Değişken Menfaat Sahibi Varlık nedir?
Değişken faizli kuruluş (VIE) genellikle, çoğunluk hisselerine sahip olmasa bile bir kamu şirketinin kontrol sahibi olduğu bir kuruluşu ifade eder ve bu nedenle, halka açık şirket VIE'nin önemli faaliyetlerini yönetme ve kar akışını kontrol etme yeteneğine sahiptir. / kayıplar. Bir VIE'nin ortak faaliyetleri genellikle varlıkların devri, kiralamalar, finansal araçların riskten korunması, Ar-Ge vb.
Değişken Faizli Varlık Örneği
Bir Elektrik şirketi olan 'A, bir enerji finansmanı şirketi olan' B'yi yaratır. B, yabancı bir yatırımcıya 16 Milyon $ karşılığında% 100 oy hakkı olmayan hisse senedi ihraç eder ve 384 milyon $ karşılığında A'ya borçlanma senetleri ihraç eder. B daha sonra 400 milyon dolara bir elektrik üretim tesisi satın alır ve onu 5 yıl boyunca yılda 12 milyon dolara A'ya kiralar.
Kira süresinin sonunda, A'nın ya kiralamayı 5 yıllığına yenilemesi ya da jeneratörü 400 milyon dolara satın alması ya da elektrik jeneratör tesisini üçüncü şahsa satması gerekir. Ayrıca, B hisse senedi yatırımcısına geri ödeme yapamazsa, A hisse senedi yatırımcısına 16 milyon dolar öder.
Yukarıdaki örnekte, aşağıdaki faktörler B şirketinin bir VIE olduğunu ve A şirketinin birincil yararlanıcı olduğunu göstermektedir.
- Hisse sahipleri, işletmenin faaliyetlerini yönetme yetkisine sahip değildir.
- A, yatırımın çoğunluğunu oluşturan B'nin borçlanma senetlerini satın almıştır.
- A, elektrik üretim tesisini A'ya kiralamak olan B'nin faaliyetlerini yönlendirme gücüne sahiptir.
- A, B'nin önemli faaliyeti olan kira sözleşmesinden kayıpları karşılama veya getiri alma yükümlülüğüne sahip olduğu için değişken getirilere maruz kalır.
- B yalnızca sabit bir ücret alır.
Dolayısıyla burada, A, B'nin Finansını kendisiyle birlikte konsolide etmek zorundadır.
Kavramsal Örnek
Enron dolandırıcılığından önce US GAAP, konsolidasyon amacıyla mali çıkarları kontrol etmek için yalnızca oy hakkına sahip kuruluşları (yani çoğunluk oylama gücüne sahip kuruluşları) değerlendiriyordu. Bununla birlikte, mali çıkarların kontrol edilmesi, oylama çıkarlarını içermeyen düzenlemelerle sağlanabilir.
Mali tabloların konsolidasyonundan kaçınmak için belirli düzenlemeleri kullanan ve böylece mali tablo kullanıcılarını Enron'daki durum hakkında doğru ve adil bir görüşe sahip olmaktan mahrum bırakan Enron örneğini görelim.
Diyelim ki Enron, sermaye yatırması gereken bir fabrika kurmak istiyor, mesela 10 Milyon Dolar. Şimdi, Enron tüzel kişiliği aracılığıyla borç para almak ve bir fabrika inşa etmek yerine, fabrikayı inşa etmek için özel amaçlı varlık (SPE) adı verilen başka bir varlık yarattı.
Şimdi, SPE bir bankaya gidecek ve 10 milyon dolarlık kredi isteyecek. Enron, SPE için krediyi garanti edecek. Banka, Enron garantisine dayalı olarak SPE'ye (öz sermaye yatırımı net) 9,7 milyon $ borç verecek ve denge öz sermaye yatırımı için Enron, Enron projesiyle veya iştirakleriyle ilgilenecek üçüncü taraflardan 0,3 milyon $ yatırım yapmalarını talep edecek.
Bu düzenlemede, 0,3 milyon $ 'lık bir Özkaynak yatırımı, Enron'un% 100 dışındadır ve bu nedenle SPE'yi Enron'dan bağımsız kılacaktır ve dolayısıyla SPE'yi artık defterlerinde konsolide etmek zorunda kalmayacaktır. Ancak Özsermaye yatırımının değeri, proje maliyetine (10 milyon $ 'ın% 3'ü) kıyasla çok küçük ve Enron, borcu garanti ederek anlaşmanın% 97'sini finanse ediyor. Bu nedenle Enron, SPE'yi pratik olarak kontrol ediyor.
Bu şekilde, Enron, kötü varlıkları bilançolarından SPE'ye taşıyabilir ve hatta varlıkların satışından elde edilen kazançları SPE'ye (ki bu aslında kendi şirketi olan) kaydedebilir.
Girilen bu tür düzenlemelerle, bazı şirketler sorumlu oldukları kötü varlıkları ve yükümlülükleri bildirmekten kaçınıyor ve ortaya çıkan zararları veya yanıltıcı kazançları bildirmeyi geciktiriyorlardı.
Bu nedenle, yukarıdakilerden dolayı, değişken faizli varlık kavramı, paydaşların şirketin finansallarının adil resmini görebilmesi için bir konsolidasyon gerekliliği olarak getirilmiştir.
Kontrol Anlamı
Konsolide mali tabloların hazırlanabilmesi için kontrolün belirlenmesi önemlidir. US GAAP, finansal çıkarları kontrol eden konsolidasyon için iki model sağlarken, IFRS tek bir konsolidasyon modeli sağlar.
Değişken Faizli Tüzel Kişi Durumunda Değişiklik
Değişken Çıkar Tüzel Kişiliğinin (VIE) durumu, her raporlama yılının sonunda veya belirli yeniden değerlendirme olaylarının meydana gelmesi üzerine Düzenleme Düzenleme tarih ve saatinin sonunda gözden geçirilecektir. VIE'nin durumunu belirlemek için aşağıdaki olaylar gözden geçirilecektir:
- Düzenlemelerde / sözleşmelerde bir değişiklik yoluyla VIE'nin yapısındaki değişiklik, risk altındaki öz sermaye yatırımı miktarında bir değişikliğe neden olur.
- İşletmenin özkaynak ve borç yapısındaki değişiklik yoluyla yatırımcıların karşılaştığı risk oranında meydana gelen değişiklik, ana yararlanıcıya akan kazanç / zarar riskinde bir değişikliğe neden olur.
- VIE yapısının ilk kurulumunu takiben VIE tarafından üstlenilen ek faaliyetler nedeniyle birincil yararlanıcının VIE'den aldığı değişken getirideki değişiklik.
- VIE'nin yatırım yapısındaki değişiklik veya VIE'nin iş faaliyetlerindeki değişiklik nedeniyle VIE'nin karlarındaki / zararlarındaki değişiklik, birincil yararlanıcıya önemsiz bir getiri oranının akmasına yol açar.
Sonuç
Konsolidasyon amacıyla, Değişken faiz tanımlanmalı, kuruluşun bir VIE olup olmadığını belirlemeli, VIE'nin işlemlerini defterlerinde konsolide edecek olan VIE'nin birincil lehtarını belirlemeli ve böylece tüm farklı tüzel kişiliklerin konsolide finansallarını sunmalıdır. ortak kontrol altında, böylece paydaşlar şirketin bütünsel bir ekonomik varlık olarak finansal durumunu doğru bir şekilde görebilir.