FAVÖK Marjı (Formül, Örnekler) | Nasıl hesaplanır?

FAVÖK Marjı, şirketin tüm paydaşlarının faaliyet karlılığı ve nakit akış pozisyonunun net bir resmini elde etmesine yardımcı olan ve kazancın şirketin faiz, vergi, amortisman ve amortismanından (FAVÖK) önce bölünmesiyle hesaplanan faaliyet karlılık oranıdır. net geliri ile.

FAVÖK Marjı nedir?

FAVÖK Marjı, FAVÖK'ün ne kadarının (faiz amortismanı ve amortisman öncesi kazanç) Satışların yüzdesi olarak oluşturulduğunu hesaplar. FAVÖK, Toplam Satışlardan işletme giderleri (Satılan Malların Maliyeti, Genel Satış ve İdari Maliyetler gibi) düşüldükten sonra bulunur. Ancak, herhangi bir amortisman ve amortismanı içermemesi gerektiğini lütfen unutmayın.

Yukarıdaki Facebook, Apple ve Google grafiğinden not alıyoruz.

• Facebook'un marjı şu anda% 52 civarında ve sürekli olarak Apple ve Google'dan daha yüksek. Gelirin% 48'inin işletme gideri olduğu anlamına gelir.
• Apple'ın Marjı çoğunlukla% 30-35 aralığında olmuştur
• Google'ın marjı, geçmişte% 30 -% 32 aralığında olmuştur; ancak son çeyrekte FAVÖK Marjı% 19.46 ile düştü.

FAVÖK Marjı Formülü

FAVÖK Oranını Hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanabilirsiniz.

Ayrıntıya indiğimizde:

• EBI = Faiz Giderinden Önce Kazanç
• T     = Vergiler
• D    = Amortisman
• A    = Amortisman

Starbucks Örneği

Starbucks'ın FAVÖK Marjı hesaplamasını görelim.

Aşağıda Starbucks Corp.'un Gelir Tablosu anlık görüntüsü bulunmaktadır. Faiz Vergileri Amortisman ve Amortisman Öncesi Kazançların doğrudan gelir tablosunda sunulmadığını not ediyoruz.

Kaynak: Starbucks SEC Filings

2017

• FAVÖK (2017) = FAVÖK (2017) + Amortisman ve İtfa (2017)   = 4.134,7 $ + 1.011,4 $ = 5.146.1 milyon $
• FAVÖK Marjı Formülü (2017) = FAVÖK (2017) / Satışlar (2017) = 5146,1 / 22,386,8 =% 22,98

2016

• FAVÖK (2016) = FAVÖK (2016) + Amortisman ve İtfa (2016)   = 4.171,9 $ + 980.8 $ = 5.152,7 milyon $
• FAVÖK Marjı Formülü (2016) = 5.152,7 / 21,315,9 =% 24,17

2015

• FAVÖK (2015) = FAVÖK (2015) + Amortisman ve İtfa (2015)   = 3.601,0 $ + 893,9 $ = 4.494,9 milyon $
• FAVÖK Marjı Formülü (2015) = 4.494,9 / 19.162,7 =% 23,45

Colgate Örneği

FAVÖK Marjı hesaplamasına başka bir örnek verelim

Colgate'in Gelir beyanında, İşletme Kar rakamları, yani EBIT ile sağlanmıştır. Ancak, Amortisman ve Amortisman maliyetlerini ayrı bir satır öğesi olarak sağlamıyoruz. Çünkü amortisman ve amortisman satışların maliyetine ve Satış yöneticisi ve Genel Giderlere dahil edilmiştir.

kaynak: Colgate SEC Filings

Bu nedenle, FAVÖK'ü bulmak için EBIT'e geri ekleyebileceğimiz Amortisman ve Amortisman rakamlarını belirlemek için nakit akış tablolarına geçmemiz gerekiyor.

kaynak: Colgate SEC Filings

FAVÖK = FAVÖK + Amortisman ve Amortisman

• FAVÖK (2017) = 3589 + 475 = 4064 milyon $
• FAVÖK Marjı (2017) = 4064/15454 =% 26,3
• FAVÖK (2016) = 3837 + 443 = 4280 milyon $
• FAVÖK Marjı (2016) = 4280/15195 =% 28,2

FAVÖK Marjı neden önemlidir?

# 1 - Nakit Faaliyet Kâr Marjı Olarak Kabul Edilir

• Temelde, sermaye yapısının yanı sıra amortisman ve amortisman gibi nakit olmayan kalemlerin etkisini içermeyen nakit faaliyet kar marjıdır.
• Bize şirketin birim gelir başına ne kadar nakit ürettiği konusunda bir ölçü sağlar. (ancak, birim gelir başına işlemlerden nakit akışı bu bağlamda daha kesin olabilir)

# 2 - Çalışmayan Etkileri Kaldırır

• FAVÖK marjı hesaplaması, temelde her şirkete özgü işlemeyen etkileri ortadan kaldırır. Örneğin, Petrol ve Gaz sektörlerindeki şirketleri karşılaştırırsanız, her şirket farklı bir amortisman ve amortisman politikaları (doğrusal amortisman politikası, çift azalan amortisman yöntemi vb.) İzleyebilir. Ayrıca, sermaye yapıları önemli ölçüde farklı olabilir.
• FAVÖK, tüm bu çalışmayan etkileri ortadan kaldırır ve ayrıca iki şirket arasında bir karşılaştırma yapılmasına yardımcı olur.
• Ayrıca, bir yıl boyunca şirket analizi için de yararlıdır.

# - Net Kâr Marjına Alternatif

• Net Kar Marjı, amortisman ve itfa payının etkisini, faiz giderlerini ve vergi oranlarını içerir. Ancak vergi yapıları çok farklı olsa bile FAVÖK Marjı bu tür harcamalardan etkilenmez.

Dezavantajlar

# 1 - Vitrin Giydirme

Düşük kar marjına sahip şirketler, Net Kar Marjı yerine FAVÖK marjını vurgulayarak marj rakamlarını değiştirmeye çalışabilirler.

# 2 - FAVÖK, GAAP dışı bir ölçüdür

FAVÖK, GAAP dışı bir ölçü olduğundan ve düzenlenmediğinden, bazı şirketler bunu şirketin pembe bir mali durumunu tasvir etmek için kullanabilir.

 # 3 - Yanlış uygulanabilir

Bu marj, yüksek borç kapitalizasyonuna sahip şirketleri karşılaştırmak için kullanılmamalıdır, çünkü faiz giderleri çok yüksek olacaktır ve FAVÖK marjları borç miktarını tutmayacaktır. Ayrıca, biri düşük borç kapitalizasyonu ve diğeri yüksek borç kapitalizasyonu olan iki şirketi karşılaştırırsanız, bulgular doğru sonuçlara yol açmayabilir.

Sektör FAVÖK Marjı

Konfeksiyon Sektörü

Hazır Giyim Sektöründeki en iyi şirketlerin marjları ile birlikte listesi aşağıdadır.

• Genel olarak, hazır giyim sektöründe marjların çok yüksek olmadığını, ortalama% 10-15 arasında değiştiğini görüyoruz.
• Lululemon Athletica,% 23,5 ile bu grupta en yüksek marjı elde ederken, en düşük marj% 5,5 ile Tahmin et.

Otomobil endüstrisi

Aşağıda, Hazır Giyim Sektöründeki en iyi şirketlerin listesi, marjları ve Pazar Değeri ile birlikte yer almaktadır.

• Tesla'nın FAVÖK düzeyinde kârsız olduğunu ve marjının% -3,4 olduğunu not ediyoruz.
• Ferrari ise 32.4 $ marjı ile en karlı olanı.
• Diğer otomobil üreticilerinin ortalama olarak% 10-15 aralığında bir marjı var

İndirim mağazaları

Aşağıda, İndirim Mağazalarındaki en iyi şirketlerin listesi, marjları ve Piyasa Değeri ile birlikte verilmiştir.

• Walmart'ın bu grupta% 5,2 ile en düşük Marj'a sahip olduğunu unutmayın
• Ollie's Bargain Outlet ise% 14.0 ile en yüksek Marj'a sahip
• Genel olarak (beklendiği gibi), indirimli mağazalar diğer sektörlere göre nispeten daha düşük marj seviyelerinde faaliyet göstermektedir.

Petrol gazı

Aşağıda, Petrol ve Gaz E & P'deki en iyi şirketlerin listesi, marjları ve Piyasa Değeri ile birlikte yer almaktadır.

• Bu petrol ve gaz şirketlerinin marjlarının genellikle ortalama% 25-30 gibi yüksek olduğunu not ediyoruz.
• Transocean, -% 40,5'lik bir Marj ile zarar ediyor
• Rowan Companies,% 41,6'lık bir Marj ile en iyisi