Öz Sermaye Çarpanı nedir?
Öz sermaye çarpanı, şirketin varlıklarının ne kadarının özkaynak tarafından finanse edildiğini anlamamıza yardımcı olur ve toplam varlıkların toplam öz sermayeye basit bir oranıdır. Bu oran daha yüksekse, finansal kaldıraç (toplam borç / özkaynak) daha yüksek demektir. Ve oran daha düşük çıkarsa, finansal kaldıraç daha düşüktür. Aşağıdaki grafikten Go daddy'nin 6,73x'te daha yüksek bir çarpana sahip olduğunu, Facebook'un Çarpanının ise 1,09x'te daha düşük olduğunu not ediyoruz.
Hisse Çarpanı Formülü
Formül aşağıdadır -
Öz Sermaye Çarpanı = Toplam Varlıklar / Toplam Özkaynak
Toplam özsermayenin her birimi için her bir toplam varlık birimini bulmanın yanı sıra, şirketin varlıklarını dış finansman kaynakları, yani borç yoluyla ne kadar finanse ettiği hakkında da çok şey anlatır.
Bunu açıklamak için bir örnek alalım.
Öz Sermaye Çarpanı Örnekleri
Z Şirketinin toplam varlığının 100.000 $ olduğunu varsayalım. Toplam özsermayesi 20.000 $ 'dır. Öz sermaye çarpanını hesaplayın.
Bu basit bir örnek, ancak bu oranı hesapladıktan sonra, ne kadar varlığın özkaynakla finanse edildiğini ve ne kadar varlığın borçla finanse edildiğini öğrenebileceğiz.
Veya Çarpan = 100.000 $ / 20.000 $ = 5.
Çarpan 5, toplam varlıkların özsermayenin% 20'si (20.000 $ / 100.000 * 100 =% 20) tarafından finanse edildiği ve geri kalanın (yani% 80) borçla finanse edildiği anlamına gelir.
Bu önemli bir husustur çünkü finansal kaldıraç çarpana bağlı olarak daha yüksek / daha düşük olacaktır (çarpanın daha yüksek veya daha düşük olması).
Yorumlama
Bir yatırımcı olarak, bir şirkete ve çarpanına bakarsanız, yalnızca şirketin yüksek veya düşük finansal kaldıraç oranları kullanıp kullanmadığını anlayabilirsiniz.
Ancak, şirketin risk altında olup olmadığını bilmek için başka bir şey de yapmanız gerekir.
Aynı sektördeki diğer benzer şirketleri çıkarmanız ve öz sermaye çarpanını hesaplamanız gerekir.
Sonucun yatırım yapmak istediğiniz şirkete benzer olduğunu görürseniz, yüksek veya düşük finansal kaldıraç oranlarının sektörün normu olduğunu anlayabilirsiniz.
Bu, eğer şirket varlıklarını daha fazla borç finansmanı ile finanse ediyorsa ve sektördeki diğer şirketler de aynı şeyi yapıyorsa, o zaman bu norm olabilir.
Ancak varlıkları borç yoluyla finanse etmek hala çok riskli bir iş. Bu yüzden gelişmiş hesaplamaya gitmeniz ve finansal kaldıraç oranlarına ayrıntılı olarak bakmanız gerekiyor.
Şimdi bazı sektörlerin çarpanlarına bakalım
Otomobil Üreticisi Örneği
Öne çıkan bazı otomobil üreticilerinin çarpanına bakalım
| İsim | Hissedar Özkaynaklarına Varlıklar |
| Ford Motor | 8,16x |
| Fiat Chrysler Otomobilleri | 5,44x |
| Genel motorlar | 5,06x |
| Honda Motor Co | 2.60x |
| Ferrari | 11,85x |
| Toyota Motor | 2,78x |
| Tesla | 4,77x |
| Tata Motorları | 4,99x |
- Ferrari'nin hisse senedi çarpanının 11.85x ile en yüksek olduğunu, Honda Motor Co'nun Çarpanının ise 2.60x ile grupta en düşük olduğunu not ediyoruz.
- Genel olarak, Çarpanın bu sektör için nispeten daha yüksek olduğunu not ediyoruz
İnternet ve İçerik Şirketleri Örneği
Şimdi İnternet Şirketleri için Çarpanlara bakalım.
| İsim | Hissedar Özkaynaklarına Varlıklar |
| Baidu | 1,97x |
| Care.com | 2,32x |
| 1,10x | |
| Phoenix Yeni Medya | 1,46x |
| GoDaddy | 6,73x |
| Alfabe | 1,20x |
| Groupon | 6,66x |
| GrubHub | 1,23x |
| JD.com | 4,73x |
| Snap | 1,30x |
| Shutterstock | 1,75x |
| 1,49x | |
| Havlama | 1,10x |
| Yandex | 1,48x |
Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) ve Alphabet (1.20x) gibi büyük şirketlerin daha düşük Öz Sermaye Çarpanlarına sahip olduğunu not ediyoruz.
- GoDaddy, 6,73x ile bu gruptaki en yüksek Çarpana sahiptir.
- Yelp ve Facebook, 1.10x ile bu gruptaki en düşük Çarpana sahiptir.
Küresel Bankalar Çarpanları
Küresel Bankalar için Çarpanların listesi aşağıdadır.
| İsim | Hissedar Özkaynaklarına Varlıklar |
| Amerika Bankası | 8,20x |
| Barclays | 18,70x |
| Montreal Bankası | 16,00x |
| Nova Scotia Bankası | 15,25x |
| Citigroup | 7,96x |
| Kanada İmparatorluk Bankası | 18,21x |
| Credit Suisse Group | 19,57x |
| Doğu-Batı Bancorp | 10,15x |
| HSBC Holdings | 13,54x |
| ING Grubu | 17,82x |
| JPMorgan Chase | 9,80x |
| Mitsubishi UFJ Financial | 21,25x |
| NT Butterfield Bankası | 15,62x |
| İskoçya Kraliyet Bankası | 16,43x |
| Kanada Kraliyet Bankası | 16,43x |
| Banco Santander | 14,73x |
| Sumitomo Mitsui Financial | 19,24x |
| Toronto-Dominion Bankası | 17,24x |
| UBS Grubu | 17,44x |
| Westpac Bankacılığı | 13,90x |
| Wells Fargo | 9,67x |
- Genel olarak, Global Banks'ın Hissedar Özkaynağına Göre Varlıkları daha yüksek olduğunu not ediyoruz. Çoğu durumda, Çarpan 10x'ten yüksektir.
- JPMorgan, 9.80x'lik bir öz sermaye çarpanına sahipken, Citigroup 7.96x'lik bir çarpana sahiptir (bu grupta en düşük)
İndirimli Mağaza Çarpanları
İndirimli Mağazalar için Çarpan listesi aşağıdadır.
| İsim | Hissedar Özkaynaklarına Varlıklar |
| Büyük Çok | 2,47x |
| Costco Toptan Satış | 3,37x |
| Dolar Genel | 2,16x |
| Dollar Tree Mağazaları | 2,91x |
| Fred'in | 2,07x |
| Ollie's Bargain Outlet | 1.60x |
| Pricemart | 1,66x |
| Hedef | 3,42x |
| Salı sabahı | 1,80x |
| Wal-Mart Mağazaları | 2,56x |
- Genel olarak, bu gruptaki Öz Sermaye Çarpanı 1,5x -3,5x arasında değişmektedir.
- Hedef 3.42x ile en yüksek Çarpana sahipken, Ollie's Bargain Outlet 1.60x ile en düşük Çarpana sahip.
Dupont Analysis'e Uzantı
Öz Sermaye Çarpanı, Dupont ROE Analizinde çok yararlıdır. DuPont analizine göre, öz sermaye getirisini bulmak için üç oran kullanmamız gerekiyor.
DuPont analizindeki oranlardan biri, Varlıkların Hissedar Özkaynaklarına oranıdır.
ROE = (Kar / Satış) x (Satışlar / Varlıklar) x (Varlıklar / Özsermaye) ROE = Net Kar Marjı x Varlık Devir Hızı x Özkaynak ÇarpanıDuPont analizi altında neden ROE'nin hesaplanması gerektiğini sorabilirsiniz.
Basit. Hissedar Özkaynaklarına Göre Varlıklar daha yüksekse, DuPont analizi altındaki ROE de daha yüksek olacaktır.
Ve bir yatırımcı bu şekilde şirkete yatırım yapıp yapmayacağını anlayacaktır, yani şirkete yatırım yapmayı seçip / seçmeyerek doğru sonuca ulaşıp ulaşmadığını anlamasına yardımcı olmak için gelişmiş bir oran elde edecektir.
Pratik örnek
Usher şirketinin toplam varlıkları 400.000 $ 'dır. Bu şirketin toplam öz sermayesi 50.000 $ 'dır. Bir yatırımcı olan Ramesh, şirkete yatırım yapması gerekip gerekmediğini görmek için DuPont analizi kapsamında öz sermaye çarpanını ve ROE'yi bilmek istiyor. Bu nedenle şirketin yıllık raporuna bakar ve aşağıdaki ayrıntıları öğrenir :
- Yıllık net gelir - 40.000 $
- Satışlar - 200.000 $
Ramesh için DuPont analizi altında çarpanı ve ROE'yi bulun.
Eşitlik çarpanı formülünü takip edeceğiz ve oranları bulmak için elimizdeki verileri formüle koyacağız.
İlk önce öz sermaye çarpanını hesaplayalım.
Veya, Hissedar Özkaynaklarına Varlıklar = 400.000 $ / 50.000 $ = 8.
Bu, toplam varlıkların 1 / 8'inin (yani% 12,5'inin) öz sermaye ile finanse edildiği ve 7 / 8'inin (yani% 87,5'inin) borçla finanse edildiği anlamına gelir.
Şimdi DuPont Formula analizi altında ROE'yi hesaplayalım.
DuPont Analizinde ROE = Kar Marjı * Varlık Devir Hızı * Özkaynak Çarpanı
Veya DuPont Analizi altında ROE = Net Gelir / Satışlar * Satışlar / Toplam Varlıklar * Toplam Varlıklar / Toplam Özsermaye
Veya DuPont Analizine göre ROE = 40.000 $ / 200.000 $ * 200.000 / 400.000 $ * 400.000 / 50.000 $
Veya DuPont Analizi altında ROE = 1/5 * ½ * 8 = 0.2 * 0.5 * 8 = 0.8.
Bir yatırımcı çarpanı inceledikten sonra neden DuPont analizine güvenmelidir?
Bu, yatırımcının kafasında büyük bir soru olabilir.
Cevap üç yönlüdür.
Assets To Shareholder Equity'de, bir şirketin finansal olarak ne kadar kaldıraçlı olduğu hakkında bir fikir ediniriz.
Öz sermaye çarpanı daha yüksekse, finansal kaldıraç daha yüksektir ve bunun tersi de geçerlidir.
Peki ya yatırımcı yalnızca finansal kaldıraçla ikna olmazsa?
Daha sonra, denklemin diğer yönlerine, yani şirketin operasyonel verimliliğine ve ayrıca varlıkların kullanımının verimliliğine bakması gerekir.
Yatırımcı, DuPont analizi altında ROE'yi hesaplayarak, şirketin ne kadar operasyonel verimliliğe sahip olduğu artı şirketin varlıklarının ne kadar verimliliğine sahip olduğu konusunda net bir fikir edinir.
Yukarıdaki örnekte, öz sermaye çarpanıyla birlikte, operasyonel verimlilik (yani% 20) ve varlıkların kullanım verimliliğine (yani% 50) genel bir bakış elde ediyoruz.
Artık bir yatırımcı tüm resme bakarak şirkete yatırım yapıp yapmamaya karar verebilir.
Önerilen Okumalar
Bu, Öz Sermaye Çarpanı, formülü, örnekleri ve sektör oranları için bir rehber olmuştur. Oran Analizi bilginizi geliştirmek için aşağıdaki okumalara bir göz atabilirsiniz -
Original text
- Kazanç Çarpanı Formülü
- Ekonomide Öz Sermaye Türleri
- Karşılaştır - Hisse ve Hisse Karşılaştırması
- Kaldıraç Oranları Formülü <