Yatırım Bankacılığı Grafikleri, Yatırım bankacılığı firmalarının işleyişi için kullanılan farklı analizleri yapmalarına yardımcı olan farklı grafikler, çizelgeler, finansal modeller veya değerleme modelini ifade eder ve farklı yatırım bankacılığı çizelgeleri PE grafiği, PE bant grafiği, Futbol alanını içerir. grafik ve senaryo grafiği vb.
Yatırım Bankacılığı Tabloları - Futbol Sahası ve PE Bant Grafikleri
Bence Dan Bricklin (elektronik tablonun "babası") ve Bill Gates'in Yatırım Bankacılığı Mankind'a en büyük armağanı , analistin sadece rock yıldızı finansal ve değerleme modelleri oluşturmasına değil, aynı zamanda analizlerini sunmasına da yardımcı olan Excel elektronik tablo yazılımıdır . bazı harika resimsel formatlar (grafikler).
Bununla birlikte, neden en popüler Yatırım Bankacılığı, Grafikler ve çizelgeler hakkında bir öğretici olmadığını düşündüm. Bu yazıda, aşağıdaki grafik setini tartışacağım -
Tüm grafikler için Elektronik Tablo şablonlarını buradan indirin
# 1 - PE Tablosu
Bu PE oranı, özünde bir geri ödeme hesaplamasıdır: yatırımcının hisseler için ödenen fiyatı geri almasının kaç yıllık kazanç alacağını belirtir. PE (fiyattan kazançlara) grafikleri, zaman içindeki değerleme çarpanını anlamamıza yardımcı olur. Diğer şeyler eşit olduğunda, aynı sektördeki iki hisse senedinin fiyatı karşılaştırılırken, yatırımcı en düşük PE'ye sahip olanı tercih etmelidir. PE oranları konusunda yeniyseniz, Göreli Değerlemeler hakkındaki bu değerleme birincil makalesine başvurabilirsiniz.
PE Grafiği nedir
PE grafiği, yatırımcıların belirli bir süre boyunca Hisse Senedi veya Endeksin ticaret değerleme katını görselleştirmesine yardımcı olur. Örneğin, Foodland Farsi adlı bir şirketin aşağıdaki PE grafiği, Mart'02'den Mart'07'ye kadar olan bir dönem boyunca tasvir edilmiştir.
PE Grafiklerinin Yorumlanması
- Tarihsel olarak Foodland Farsi, 8.6 katın ortalama PE katları ile işlem yaptı
- PE katının standart sapması, PE katının uçuculuğunu belirtir.
- Foodland Farsi'nin , Üst (Ortalama PE + 1 Std Dev = 12,2x olarak tanımlanan) ve Alt (Ortalama PE - 1 Std Dev = 4,9x) tarafından oluşturulan aralıkta işlem gördüğünü not ediyoruz.
- Haziran '06'dan sonraki döneme ait PE katsayısının, daha yüksek değerleme çarpanı anlamına gelen üst standart sapma çizgisini geçtiğini not ediyoruz.
Neden faydalıdır?
- Bu grafik oldukça kullanışlıdır çünkü bu, geçmiş değerleme ayrıntılarını hızlı ve kolay bir biçimde sağlar.
- Böyle bir grafiği yorumlamak 30 saniyeden fazla sürmez.
PE Grafiği için Veri Kümesi
Şimdi PE grafiğini yukarıda verildiği gibi hazırlayalım. Lütfen PE Grafiği veri setini buradan indirin. Veri kümesi aşağıdakileri içerir -
- Tarih
- Geçmiş Hisse Senedi Fiyatları
- EPS tahmini (ileri) - Lütfen bu verilerin halka açık forumda mevcut olmayabileceğini unutmayın. Bu tür verilere erişmek için Bloomberg, Factset, Factiva'yı (tümü ücretli sürümlerdir) kullanabilirsiniz
PE Grafiği Oluşturma
Adım 1 - PE Oranını Hesaplayın
Hisse Senedinin Fiyatını ve İleri EPS'yi zaten bildiğimizden, her tarih için hisse senedinin PE oranını hesaplayın.
Adım 2 - PE'nin Standart Sapmasını Hesaplayın
Standart Sapmayı hesaplamak Excel'de oldukça kolaydır. Stokun standart sapmasını hesaplamak için STDDEV formülünü kullanabilirsiniz. Tarihler arasında aynı standart sapmaları görüntülemek için mutlak referanslar kullanmayı unutmayın.
Adım 3 - Ortalama PE'yi Hesaplayın
ORTALAMA formülünü kullanarak hissenin Ortalama PE'sini hesaplayın ve ayrıca verilerin ortalaması tüm tarihler boyunca sabit kalacağından mutlak referanslar kullanın.
Adım 4 - UPPER ve LOWER aralığını hesaplayın.
Aşağıdaki formülü kullanarak ÜST ve ALT aralığı hesaplayın
- ÜST = Ortalama PE + Standart Sapma
- DÜŞÜK = Ortalama PE - Standart Sapma
Adım 5 - Aşağıdaki verileri kullanarak Grafiği çizin -
- İleri PE
- Ortalama PE
- ÜST
- DÜŞÜK
Adım 6 - Grafiği Biçimlendirin
Önemli alanları vurgulayabilir ve daha anlaşılır hale getirebilirseniz biçimlendirme gerçekten kazanabileceğinden bu çok önemlidir.
PE grafikleri gibi, Fiyat Defter Değeri Grafiği (P / BV), PEG Grafiği, Satış Fiyatı veya Fiyattan Nakit Akışı Grafikleri de oluşturabilirsiniz.
# 2 - PE Bant Tablosu
PE Bant Şeması nedir?
PE Oranı Grafiği gibi, PE Bandı da her bir hisse senedi / Endeks için geçmiş PE oranlarından hesaplanır. Ortalama en yüksek PE'den çizilen çizgi, üst PE Bandını oluştururken, ortalama en düşük PE, alt PE Bandını oluşturacaktır. Orta PE Bandı, Üst ve Alt Bandın ortalamasından türetilecektir.
PE Bant Grafiğinin Yorumlanması
Yukarıdaki tablo şu şekilde yorumlanabilir
- Şu anda, Fiyat Çizgisi (YEŞİL renkli) 20,2x'lik Maksimum PE Bant Çizgisine dokunuyor. Bu, hisse senedinin maksimum PE'sinde işlem gördüğünü ve belki de aşırı değerlendiğini gösterir!
- Üst bant, hisse senedinin Maksimum PE'sinde işlem görmesi durumunda hissenin Tarihsel Maksimum Fiyatını yansıtır. Örneğin, Maksimum PE Bant Çizgisini Mart'02'ye kadar geriye doğru izlersek, hisse senedinin 600 Rs'de işlem göreceğini görürüz - eğer bu dönemde PE 20,2x olacaksa
- Ayrıca stoğun son 5 yıllık dönemde birçok kez en düşük PE Bandı olan 5,0 katına dokunduğunu da not ediyoruz. Hisse senedi satın almak için ideal bir fırsatı ifade eder.
PE Bant Grafiği Neden Faydalıdır?
- PE Bandının avantajı, bir hisse senedinin hem temel faktörü (yani karlılık) hem de tarihsel ticaret modeli için dikkate alınmasıdır.
- PE Band kullanımı, özellikle karlı geçmişleri olan borsaya kayıtlı şirketler için anlamlıdır.
- Sabit kazançlı bir hisse senedi için fiyatı PE Bandı içinde hareket etme eğilimindedir. Başka bir deyişle, bir uçtaki hisse senedi fiyatı, Bant içindeki diğer uca kayma eğilimindedir.
- Ayrıca, Y ekseninin PE katsayı yerine hisse senedinin fiyatını temsil ettiğini not ettiğimizden, PE Bant Grafiğinin PE oranı grafiğinden farklı olduğunu unutmayın.
- Bu PE Bant Grafiği etkilidir çünkü bu grafik hem PE Bantlarını (değerleme) hem de karşılık gelen Fiyatları gösterebilir. PE oranı grafikleri ile birlikte, bu, hisse senetleri üzerinde bir değerleme çağrısı yapılması için bir durum oluşturur.
PE Bant Şeması Veri seti
PE Bant Şeması Veri Kümesi daha önce kullandığımızdan farklı değildir. Aslında aynı! Aşağıdakileri istiyoruz -
- Geçmiş Hisse Senedi Fiyatları
- Tarih
- İleri EPS
PE Bant Grafiği Oluşturma
Adım 1 - Geçmiş Veri Kümesi için İleri PE'yi Hesaplayın
Adım 2 - Ortalama, maksimum ve minimum PE oranlarını hesaplayın
Adım 3 - Aşağıdaki formülü kullanarak Zımni Fiyatları Bulun
Aşağıdaki formülü kullanarak zımni fiyatları hesaplayın
- Fiyat (Ortalamaya karşılık gelir) = Ortalama PE x (Geçmiş EPS)
- Fiyat (Maksimum'a karşılık gelir) = Maksimum PE x (Geçmiş EPS)
- Fiyat (Minimum'a karşılık gelir) = Minimum PE x (Geçmiş EPS)
Adım 4 - Aşağıdakileri kullanarak grafiği çizin
- Hisse senedi fiyatı
- Örtülü Ortalama Fiyat
- İma Edilen Maksimum Fiyat
- İma Edilen Minimum Fiyat
Adım 5 - Grafiği Biçimlendir :-)
FD / FAVÖK (Kurumsal Değerden FAVÖK'e), P / CF, vb. Gibi başka bir değerleme çarpanı kümesi için Bant Grafikleri oluşturabilirsiniz.
# 3 - Futbol Sahası Grafiği
Futbol Saha Tablosu nedir?
Bazen verileri minimumdan maksimum değerlere kadar bir bölgeye yayılan sütunların (veya çubukların) yüzdüğü kayan sütunlarda veya çubuklarda temsil etmek bizim için daha kolaydır. Aşağıda örnek bir Futbol Sahası sütun grafiği bulunmaktadır.
Futbol Sahası Haritasının Yorumlanması (yukarıda)
- Veriler, şirketin farklı varsayımlar ve değerleme yöntemleri altında gerçeğe uygun değerini (Fiyat / Hisse) temsil eder.
- DCF kullanıldığında, firmanın değerlemesi 30 $ / hisse (kötümser durum) ve 45 $ altında (en iyimser durum) çıkmaktadır.
- Değiştirme Maliyeti değerleme yöntemini kullanırken şirketin en yüksek adil değerlemesi 50 $ / hisse şeklindedir.
- Ancak, M&A Transaction Comp değerleme kullanılırken en düşük adil değerlemenin 20 $ / hisse olduğu ortaya çıkıyor.
Futbol Sahası Grafiği için Veriler
Aşağıdaki veri kümesinin size sağlandığını varsayalım. Aşağıdaki verileri mümkün olan en iyi grafik biçiminde temsil etmek istiyorsunuz.
Bu tür veriler üzerinde grafik oluşturmanın farklı yolları olabilir; ancak, normal bir çizgi grafiği veya çubuk grafikleri yaptığımızda harika bilgiler sağlamayabilirler. Bu normal grafiklerin temsili (zayıf) aşağıdadır -
Çizgi grafiği
Bu gösterimle ilgili sorun, bu verileri yorumlamanın çok zor olmasıdır.
Sütun Grafiği
Yine aynı sorun, bu tür verileri yorumlamanın çok zor olmasıdır.
Bununla, çözümün kayan sütun veya çubuk grafiği excel'de yapmakta yattığını anlamak artık çok kolay.
Futbol Sahası Tablosu Oluşturma
Adım 1 - Minimum ve Aralık ile Two serisini oluşturun.
İlk seri minimum, ikincisi ise aralığı (maksimum-minimum) temsil eder. Lütfen grafiğimizi oluşturduğumuz iki seriye bakın.
Adım 2 - Yığılmış Sütun Grafiğini Seçin
Kayan grafik oluşturmanın sırrı, iki seri kullanarak "excel'de yığınlanmış sütun grafiği" seçerek sütun grafiğini excel'de etkili bir şekilde kullanmaktır.
Aşağıdaki tabloyu alacaksınız.
Adım 3 - "Minimum" sütunları Görünmez yapın!
Minimum sütun çubuklarını (mavi renk) seçin ve üst menüden rengi " Dolgu Yok " olarak değiştirin .
Bununla aşağıdaki grafiği elde edeceksiniz.
Adım 4 - Grafiği biçimlendirin ve harika hale getirin!
- Değerleme metodolojisini yansıtmak için x eksenini değiştirin.
- Sağ taraftaki Efsaneleri kaldırın (Menzil ve Minimum)
- Barların rengini renk zevkinize göre değiştirin (lütfen sütunları pembe yapmayın; Yatırım Bankacılığı, biliyorsunuz!)
# 4 - Senaryo Grafikleri
Senaryo Grafikleri nedir?
Bazen değerlemenin çok bilimsel bir yaklaşım olmadığı gerçeğini kabul etmek bizim için önemlidir. Varsayımlara ve senaryolara bağlıdır. Bir hisse senedine değer verirken, bir finansal model hazırlarken, gelir tablosu, bilanço ve nakit akışlarını öngören farklı bir varsayım seti yapabilirsiniz. Değerlemeyi yaparken en çok beklenen durumu almak bizim için önemli olsa da, vergi oranları düşerse veya üretim beklenenden daha fazla yükselirse ne gibi farklı durumların etkisini göstermek de aynı derecede önemlidir. Bu senaryolar, Finansal Modeller kullanılarak kolayca oluşturulabilir.
Referans olarak aşağıdaki finansal modelleri kullanabilirsiniz -
- Alibaba IPO Finansal Modeli
- Kutu Halka Arz Finansal Modeli
Lütfen aşağıdaki örnek Senaryo Grafiğine bakın -
Senaryo Grafiğinin Yorumlanması
- Yukarıdan, XYZ hisse senedi için temel durum değerlemesinin 300 $ olduğunu not ediyoruz.
- Senaryo grafikleri bize aşağıdakilerle ilgili olumsuzluklar hakkında ek girdiler sağlar.
- Ürünün fiyatı düşerse, hisse senedinin adil fiyatı 17 $ düşer.
- Kurumlar vergileri daha yüksekse, hisse senedinin adil fiyatı 28 $ daha düşecektir.
- Hammadde fiyatları yükselirse, o zaman stoğun adil fiyatları 25 $ daha düşecektir.
- Tüm karamsar vakaları (üç olumsuz olayın hepsinin birlikte meydana geldiği bir olay) ele alırsak, hisse senedinin adil değerlemesi hisse başına 230 $ 'a düşecektir .
- Aynı şekilde, ek girdileri de artarda bulabilirsiniz - Tüm iyimser durumları (daha yüksek fiyatlar, daha yüksek vergiler ve daha düşük hammadde maliyetleri) göz önüne alırsak, hisse senedinin adil fiyatı hisse başına 410 dolara kadar çıkabilir .
Senaryo Grafikleri için Veri Kümesi
Bu grafik için gerekli olan veri kümesi aşağıda gösterilmiştir. Aşağıdaki tabloya, Mali Modelinize yeni varsayımlar girdikten ve adil hisse fiyatı yeniden hesaplandıktan sonra ulaşılır.
Senaryo Grafiği Oluşturma
Yukarıdaki gibi verilere zaten sahip olduğunuzu varsayacağız. Bununla, Senaryo Grafiklerini oluşturmak için gereken adımlara bakalım -
Adım 1 - Veri kümesine iki sütun X ve Y ekleyin (karmaşık ve en önemli)
- Bu grafik, daha önce yaptığımız Futbol Sahası Grafiğine (# 3) dayanmaktadır.
- Bunda, Y verilerinin X verileri üzerine yığıldığı Sütun Yığın Grafiğini tekrar kullanıyoruz.
- Buna ek olarak, X veri setini görünmez hale getirerek kayan Y veri setini elde ederiz.
- Örneğin, senaryo grafiğini - aşağı yönlü senaryoyu - yakından gözlemlerseniz - Fiyat düşüşü, 17 $ 'lık (Y verisi) değişken ve görünür bir veri gösterir ve bu veri kümesinin hemen altında görünmez 283 $ (X Veri) bulunur.
Adım 2 - Tamamlanan X ve Y veri kümesi aşağıdaki gibi görünmelidir. 
Adım 3 - İki veri kümesi X ve Y'de Sütun Yığın Grafiğini Hazırlayın
Lütfen grafiği orijinal veri kümesine göre hazırlamadığımızı unutmayın. Grafiği dönüştürülmüş veri setinde (X ve Y) hazırlıyoruz
Adım 4 - X veri kümesini gizleyin.
Sütunları seçip menüdeki Biçimlendirme seçeneklerinden "Doldurma Yok" u seçerek X veri kümesini gizleyin
Adım 5 - Grafiği biçimlendirin ve harika olun!
Sonuçlar
Yukarıda not ettiğimiz gibi, hisse senedi değerlemesinin farklı bir grafiksel gösterimi olabilir. Bu tür grafikleri kullanmamızın birincil nedeni, müşteriler için zamandan tasarruf sağlamak ve araştırma raporunu veya satış kitabını zaman kazandıran ve etkili bir belge haline getirmektir. 1. kademe aracı kurum araştırma raporlarının çoğunda dört tür değerleme grafiği bulacaksınız. Daha önce JPMorgan'da bir öz sermaye araştırma analisti olarak çalışmıştım ve Futbol sahası grafiğinin ve Senaryo grafiğinin müşteriler için en yararlı temsil olduğunu buldum. Bunları Oran analizi Grafiklerinde de kullanabilirsiniz.
Faydalı Gönderi
- Yatırım Bankacılığı Operasyonları Kursu
- Atlanta'da Yatırım Bankacılığı
- Cevaplı Yatırım Bankacılığı Mülakat Soruları
- Malezya'daki En İyi Yatırım Bankacılığı
Sıradaki ne?
Yeni bir şey öğrendiyseniz veya gönderiyi beğendiyseniz, lütfen aşağıya bir yorum bırakın. Ne düşündüğü söyle. Çok teşekkürler ve kendinize iyi bakın.