Tahvil Riskleri nelerdir?
Bir yatırım aracı olarak tahviller çoğunlukla güvenli kabul edilir. Ancak hiçbir yatırım risksiz değildir. Aslında, daha fazla risk alan yatırımcılar daha fazla getiri elde ederler ve bunun tersi de geçerlidir. Yatırımcılar, aralıklı yavaşlama dönemlerinde riskten kaçınırken, riske düşkün yatırımcılar zaman içinde önemli bir getiri elde etme beklentisiyle bu tür yavaşlama olaylarını olumlu bir şekilde ele alırlar. Bu nedenle, tahvil yatırımlarıyla ilgili çeşitli riskleri ve getirileri ne ölçüde etkileyebileceklerini anlamak bizim için zorunlu hale geliyor.
Yatırımcıların bilmesi gereken en yaygın Tahvil Risk türlerinin listesi aşağıdadır.
- Enflasyon Riski
- Faiz Oranı Riski
- Çağrı Riski
- Yeniden Yatırım Riski
- Kredi riski
- Likidite Riski
- Market riski
- Varsayılan risk
- Derecelendirme Riski
Şimdi bu risklerin tahvil ortamında kendilerini nasıl ortaya çıkardığını ve ayrıca bir yatırımcının etkiyi en aza indirmeye nasıl çalışabileceğini anlamak için biraz detaya gireceğiz.
İlk 9 Tahvil Riski Türü
# 1 - Enflasyon Riski / Satın Alma Gücü Riski
Enflasyon riski, enflasyonun yatırımlar üzerindeki etkisini ifade etmektedir. Enflasyon yükseldiğinde, tahvil getirilerinin (anapara artı kuponlar) satın alma gücü azalır. Aynı miktarda gelir daha az mal satın alacaktır. Örneğin enflasyon oranı% 4 olduğunda, tahvil yatırımından elde edilen her 1000 dolarlık getiri sadece 960 dolar değerinde olacaktır.
# 2 - Faiz Oranı Riski
Faiz oranı riski, faiz oranlarındaki hareketin tahvil getirileri üzerindeki etkisini ifade etmektedir. Oranlar yükseldikçe tahvil fiyatı düşer. Oranların yükselmesi durumunda, düşük getirili mevcut tahvillerin çekiciliği düşer ve dolayısıyla bu tahvillerin fiyatı düşer. Bunun tersi de doğrudur. Kısa vadeli tahviller bu riske daha az maruz kalırken, uzun vadeli tahvillerin etkilenme olasılığı çok yüksektir.
# 3 - Çağrı Riski
Çağrı riski, özellikle gömülü çağrı seçeneğiyle gelen tahvillerle ilişkilidir. Piyasa oranları düştüğünde, çağrılabilir tahvil ihraç edenler genellikle borçlarını yeniden finanse etmeye çalışırlar, böylece tahvilleri önceden belirlenmiş fiyattan geri çağırırlar. Bu genellikle, tahvil gelirlerine daha düşük oranlarda yeniden yatırım yapmak zorunda kalan yatırımcıları zor durumda bırakır. Ancak bu tür yatırımcılar yüksek kuponlarla telafi edilmektedir. Çağrı koruma özelliği ayrıca tahvilin belirli bir süre için çağrılmasını önleyerek yatırımcılara biraz rahatlama sağlar.
# 4 - Yeniden Yatırım Riski
Yatırımcıların, tahvilin cari getirisine benzer bir oranda nakit akışlarına yeniden yatırım yapamama olasılığı, yeniden yatırım riskini ifade eder. Bu, piyasa oranları tahvilin kupon oranından daha düşük olduğunda meydana gelir. Diyelim ki, 100 dolarlık bir tahvilin kupon oranı% 8 iken, hakim piyasa oranı% 4. Kazanılan 8 $ 'lık kupon daha sonra% 8 yerine% 4 oranında yeniden yatırılacaktır. Buna yeniden yatırım riski denir.
# 5 - Kredi Riski
Kredi riski, tahvil ihraççının kredi verenlere zamanında ödeme yapamamasından kaynaklanmaktadır. Bu, kredi veren için nakit akışının kesintiye uğramasına ve kayıpların orta ila şiddetli arasında değişmesine neden olur. Kredi geçmişi ve geri ödeme kapasitesi, kredi riskini belirleyen en önemli iki faktördür.
# 6 - Likidite Riski
Likidite riski, çok az alıcı ve satıcının olduğu dar bir piyasada tahvillerin likidasyonunun zorlaşması durumunda ortaya çıkar. Dar piyasalar, düşük likidite ve yüksek oynaklık ile karakterizedir.
# 7 - Piyasa Riski / Sistematik Risk
Piyasa riski, yavaşlama ve oranların değişmesi gibi piyasa nedenlerinden kaynaklanan kayıp olasılığıdır. Piyasa riski, tüm piyasayı birlikte etkiler. Tahvil piyasasında, yatırım ne kadar iyi olursa olsun, piyasa düştüğünde değer kaybetmeye mahkumdur. Faiz oranı riski, piyasa riskinin başka bir şeklidir.
# 8 - Varsayılan Risk
Temerrüt riski, tahvil ihraç eden şirketin gerekli ödemeleri yapamaması olarak tanımlanır. Temerrüt riski, borç alan şirketin konunun kararlaştırılan şartlarını karşılamadığı diğer kredi riski çeşitleri olarak görülür.
# 9 - Derecelendirme Riski
Tahvil yatırımları, bazen tahvilin yanı sıra piyasa ortamına özgü bir dizi faktörün tahvil notunu etkilediği ve dolayısıyla tahvilin değerini ve talebini düşürdüğü durumlarda derecelendirme riskinden de zarar görebilir.
Yukarıda açıklanan farklı türde tahvil riskleri, tahvil tutma değerini neredeyse her zaman düşürür. Tahvillerin değerinin düşmesi talebi düşürür ve bu da ihraç eden şirketin finansman seçeneklerinin kaybına yol açar. Risklerin doğası, her iki tarafı birlikte etkilemeyecek şekildedir. Bir tarafa risk oluştururken diğer tarafa kayırır.
Tahvil Risklerini Anlamanın Avantajları
Risklerin avantajları terimi bir oksimoron olsa da, yatırımcıları portföylerini çeşitlendirebilmeleri ve geleceklerin farkında olabilmeleri için önceden uyarmanın riskler olduğunu anlamak çok önemlidir. Bu sadece ciddi piyasa huzursuzluğunu önlemekle kalmaz, aynı zamanda verimli bir pazar yaratır.
Sonuç
- Etkiyi en aza indirmek için yukarıdaki riskler için her tahvil ihraçının doğru değerlendirilmesi çok önemlidir.
- Yeni bir pazara giriş yapan kişi, görünüşte iyi görünen ancak o kadar çok riskle gölgelenen bir sorunla kolayca kandırılabilir ki nihai ödeme hiç de çekici olmayabilir.
- Tahvil yatırımları için iyi piyasa bilgisi gereklidir; aksi takdirde güvenli yatırım cenneti yalnızca zarar verici bir egzersiz olabilir.
- Belirli bir tahvil türüne çok fazla bağımlılıktan kaçınmak, bu riskleri bir dereceye kadar azaltmaya yardımcı olabilir.
- Bazı borçlanma araçları, belirli bir risk türünü en aza indirmeyi amaçlayan hükümlerle donatılmıştır. Örneğin, Hazine Enflasyonla Korunan Menkul Kıymetler veya TIPS'nin getirileri tüketici fiyat endeksine bağlıdır. Enflasyonun yükselmesi (Enflasyon riski) durumunda, getiriler de buna göre ayarlanarak yatırımcının alım gücünü kaybetmesi engellenir.
- Yatırıma atılmadan önce kişinin risk iştahını değerlendirmek de çok önemlidir.
Genel olarak, daha yüksek riskler daha yüksek getiri sağlar. Ancak, risk azaltma tekniklerini uyguladıktan sonra bile tüm yatırımlar her zaman beklentilere uygun performans göstermez, çünkü riskleri ölçmek çok zordur ve bu nedenle tamamen ortadan kaldırılması imkansız hale gelir.