Garantili Tahvil Anlamı
Garantili Tahvil, tahvil ihraççısının işletmenin kapanması veya ödeme aczinin bir sonucu olarak geri ödemeleri yapmakta temerrüde düşmesi durumunda, başka bir kuruluş (genellikle bir banka, bir yan kuruluş veya bir sigorta şirketi) tarafından garanti edilen bir tahvildir. Tahvili garanti eden kuruluş Garantör olarak adlandırılır. Ödenen prim, tahvil ihraçlarının kredibilitesine bağlıdır ve işletmenin finansmanı iyi durumda ise, tahsil edilen prim% 1 ile% 5 arasında çok daha az olacaktır.
Garantili Tahvil Örneği
Mississippi eyaleti, bir topluluk salonu ile birlikte bir bisiklet parkuru ve koşu parkuru oluşturmak için fon gerektiriyor. Proje yetkililer tarafından onaylandı ve 'Mississippi Yeşilleri' olarak adlandırıldı. Bu halkın refahı için bir proje olduğu için yetkililer, piyasadan tahvil ihracı yoluyla fon sağlamaya karar verdiler.
Tahviller, vadeleri 5 ila 15 yıl arasında değişen bir dizi bono şeklinde ihraç edilecek. Sabit faizli tahviller, değişken faizli tahviller, değişken faizli tahviller ve değişken faizli tahviller ihraç etmeye karar verdiler. Yetkililer, mümkün olan en düşük faiz oranından borçlanmak istedikleri için, farklı özelliklere sahip çeşitli tahviller çıkarmak istiyorlar.
- Bir dilimde sadece% 6 faizli sabit faizli tahviller vardır. Bu tahvillerin vadeleri 10 - 15 yıl arasında değişmektedir.
- Bir dilimde yalnızca Libor oranına bağlı faiz oranlarına sahip değişken faizli tahviller bulunur. Bu tahvillerin vadeleri yukarıdaki ile aynı, yani 10 - 15 yıl arasında değişiyor.
- Nihai dilimde sadece devlet garantili sabit faizli tahviller bulunmakta olup, bu tahviller% 3,5 -% 4 faiz oranı taşımaktadır ve bunların vadeleri 5 - 15 yıl arasında değişmektedir.
Genellikle belediye tahvilleri, bu tahvilleri ihraç eden belediye veya devletin iyi niyetine sahip oldukları için% 4'ün üzerinde faiz getirmez. Bu tahvillerin ödemeleri destekleyen bir garantisi varsa, o zaman risk Hükümet tarafından desteklendiği için pratikte yok sayılır.
Düşük riskli yatırım arayan yatırımcılar, belirli aralıklarla getiri sağlayacak sabit bir mevduat gibi olduğu için nihai dilime garantili yatırım yapabilirler.
Avantajlar
- Yatırımcı, yatırımının emin ellerde olduğundan emin olabilir ve en kötü senaryoda bile, anapara ve faiz ödemeleri ödemeleri garanti eden üçüncü bir kişi tarafından ödenecektir.
- Tahvil sahibinin ödemeleri sadece ihraççının teminatına değil, aynı zamanda kefiline de sahip olması nedeniyle risk azalmaktadır.
- Garantili tahviller, kredibilitesi düşük yatırımcıların garantili tahvil ihraç etmelerini sağlar, böylece yatırımcıları daha düşük faiz oranı ödeyen tahvillere yatırım yapmaya çeker, aksi takdirde garanti olmadan daha fazla faiz getirir.
Dezavantajları
- Risk düşük olduğu için yatırım getirisi düşüktür, bu da faiz ödemelerinin garantili olmayan tahvillere kıyasla nispeten düşük olduğu anlamına gelir.
- Tahvil ihraç edenin bakış açısına göre, bir kefile sahip olmak, diğer durumlarda teminatsız ihraç edilebilecek olan sermayeyi temin etme maliyetini artırır. Her iki durumda da, teminatı olmayan bir tahvil daha yüksek faiz getirirken, garantili tahvil daha düşük faiz getirir, ancak kefile ödenen prim maliyeti ile maliyet mahsup edilir.
- Garantör, ihraççının kredi itibarını ve finansal istikrarını kapsamlı bir şekilde kontrol edeceğinden, bir garanti elde etmek için birçok prosedür içerir. Normal bir tahvil için, ihraççı bu ek dokümantasyon zahmetinden kurtulabilir.
- Tahvil ihraççısı, sadece yatırımcılara değil, kefillere de finansalları hakkında bilgi vermek zorundadır, bu da finansalların iyi durumda olmaması durumunda ihraççının imajını etkileyebilir.
Garantili Tahvilin Önemli Noktaları
- Garantili tahviller, yatırımcının yatırdığı para için ek güvenceye sahiptir, çünkü sadece tahvil ihraççısı tarafından değil, aynı zamanda kefil tarafından da teminat altına alınmıştır.
- İhraççı daha düşük bir faiz oranıyla borçlandığından ve kefil başka bir kuruluşun borcunu garanti altına almak için ücret veya prim aldığından, sadece tahvil ihraç edene değil, aynı zamanda tahvil kefiline de fayda sağlar.
- Garantili tahviller en çok, uzun vadede düşük riskli menkul kıymetlere yatırım yapmak isteyen yatırımcılar tarafından aranır. Yatırım düzenli aralıklarla ödeme yapar ve temerrüt riski çok düşüktür.
- Birleşik Krallık'ta garantili tahvil, tahvil üzerindeki sabit faizin garanti edildiği anlamına gelen sabit oranlı tahvillere atıfta bulunurken, Amerika Birleşik Devletleri'nde garantili tahvil, faiz ödemeleri ve anapara üzerinde üçüncü bir tarafın garantisine atıfta bulunur. miktar kendisi.
- Zayıf bir finansal geçmişe sahip bir şirket tarafından ihraç edilen en güvenli tahviller bile tahvilleri üçüncü şahıs garantisi olmadan satmakta zorlanabilir.
Sonuç
Teminatlı tahviller, tahvil ihracı veya iflas nedeniyle tahvil ihraççısının ödemeleri yapamaması durumunda tahvil ihracı ile kefilin faiz ödemelerini ve anapara ödemesini yapmada çifte teminatlı olduğu tahvillerdir. Bu tür tahviller genellikle tahvil sahiplerine, uzun dönemler için düşük bir getiri ödeyen düşük riskli bir yatırıma sahip olma lüksünü sağlar.
Uzun vadede düşük riskli yatırım arayan yatırımcılar, teminatlı veya garantili olmayan diğer tahvillere kıyasla minimum risk taşıdığı için garantili tahvillere yatırım yapmayı tercih edebilirler. Piyasa standartlarına göre risk düşük olduğunda getiri de öyle. Tahvil ihraççısı için, indirilen faiz, kefile ödenmesi gereken prim olan bir maliyetle gelir. Garantili tahvil terimi, Birleşik Devletler ve Birleşik Krallık'ta farklı anlamlara sahiptir, ikincisi için sabit faizli tahvil anlamına gelir.