Açık Piyasa İşlemleri nedir?
Bir Açık Piyasa İşletim veya OMO bir faaliyet de sadece ticari bankaların likidite durumlarını güçlendirmek için olmayan bir finans kurumu veya finansal kurumların bir grup ve APİ hedefine ya vermek veya almak likiditelerine merkez bankası tarafından gerçekleştirilen ancak sadece bir onlardan fazla likidite almak.
Açık Piyasa İşlemlerinin Adımları
Merkez bankası, Açık piyasa işlemleri olarak bilinen ekonomik koşullara dayalı olarak aşağıdaki iki ana adımdan birini alır:
- Bankalardan devlet tahvili satın almak
- Bankalara devlet tahvili satmak
Açık piyasa işlemlerinin her adımını ayrıntılı olarak tartışalım:
# 1 - Bankalardan Devlet Tahvili Satın Alma
Ülkenin merkez bankası devlet tahvili satın aldığında ekonomi genellikle durgunluk boşluğu aşamasındadır ve işsizlik büyük bir problemdir.
Merkez bankası devlet tahvili satın aldığında ekonomideki para arzını artırır. Artan para arzı faiz oranlarını düşürür. Düşen faiz oranları, tüketim ve yatırım harcamalarının artmasına ve dolayısıyla toplam talep artmasına neden olur. Artan toplam talep, reel GSYİH'nın artmasına neden olur.
Bu nedenle, Bankalardan devlet tahvili satın almak ekonominin reel GSYİH'sini arttırır, dolayısıyla bu yönteme Genişletici Para Politikası da denir.
# 2 - Bankalara Devlet Tahvili Satmak
Merkez bankaları, ekonomi enflasyonla karşı karşıya kaldığında devlet tahvillerini bankalara satarlar. Merkez bankası, bankalara devlet tahvili satarak enflasyonu kontrol etmeye çalışır.
Devlet tahvilleri merkez bankası tarafından satıldığında, fazla parayı ekonomiden çeker. Bu, para arzında bir azalmaya neden olur. Azalan para arzı, faiz oranlarının yükselmesine neden olur. Artan faiz oranı, tüketim ve yatırım harcamalarının düşmesine ve dolayısıyla toplam talebin düşmesine neden olur. Toplam talepteki azalma, reel GSYİH'nın düşmesine neden olur.
Böylelikle Bankalara devlet tahvili satmak, ekonominin reel GSYİH'sini düşürür, dolayısıyla bu yönteme Daraltıcı Para Politikası da denmektedir.
Açık Piyasa İşlemlerinin Türleri
İki tür açık piyasa işlemi vardır:
# 1 - Kalıcı Açık Piyasa İşlemleri
Bu, devlet tahvillerinin doğrudan alım satımı ile ilgilidir. Böyle bir operasyonun, enflasyon, işsizlik, dolaşımdaki para biriminin eğilimine uyum sağlama gibi uzun vadeli faydaları olduğu düşünülmektedir.
# 2 - Geçici Açık Piyasa İşlemleri
Bu genellikle doğası gereği geçici olan rezerv gereksinimleri için veya kısa vadede para sağlamak için yapılır. Böyle bir işlem ya repo ya da ters repo kullanılarak yapılır. Bir repo, bir ticaret masasının merkez bankasından bir menkul kıymeti daha sonraki bir tarihte satma vaadiyle satın aldığı bir anlaşmadır. Menkul kıymetin faiz oranı olarak alış fiyatı ve satış fiyatı arasındaki fark ile merkez bankası tarafından kısa vadeli teminatlı bir kredi olarak da değerlendirilebilir. Ters repo altında, alım satım masası, menkul kıymeti ileri bir tarihte satın alma anlaşması ile merkez bankasına satar. Bu tür geçici açık piyasa işlemleri için gecelik Repo ve ters repolar kullanılmaktadır.
Açık Piyasa İşlem Örnekleri
Açık Piyasa İşlem Örneklerini bir örnek daha yardımıyla anlayalım:
- Federal Rezerv Bankası (Birleşik Devletler Merkez Bankası), Fannie Mae, Freddie Mac ve Federal Ev Kredisi Bankaları tarafından oluşturulan bankalardan 175 milyon dolarlık MBS satın aldı. Ocak 2009-Ağustos 2010 arasında, Fannie, Freddie ve Ginnie Mae garantili 1.25 trilyon dolarlık MBS satın aldı. Mart 2009-Ekim 2009 arasında üye bankalardan 300 milyar dolarlık uzun vadeli Hazine tahvilleri satın aldı.
- Fed'in kısa vadeli hazine bonoları vadesi geldikçe, faiz oranlarını düşürmek için gelirleri uzun vadeli Hazine bonosu satın almak için kullandı. Olgunlaşan MBS gelirleri ile MBS almaya devam etti.
Açık Piyasa İşlemlerinin Avantajları ve Ekonomik Hedefleri
# 1 - Enflasyon ve Faiz Oranı Hedeflemesi
- Bu operasyonların ana hedefi faiz oranları ve enflasyondur. Merkez, ülke ekonomisinin istikrarlı ve istikrarlı bir hızda büyümesi için enflasyonu belirli bir aralıkta tutmaya çalışır. Bunun merkez bankası tarafından alınması faiz oranları ile yakın bir ilişkisi vardır. Merkez bankası diğer bankalara ve halka menkul kıymetler ve devlet tahvilleri sunduğunda, kredi arz ve talebini de etkiler.
- Tahvil alıcıları parayı hesaplarından merkez bankasının hesabına yatırarak kendi rezervlerini düşürürler. Ticari bankalar bu tür menkul kıymetleri satın aldıklarında, genel halka borç vermek için daha az paraya sahip olacaklar ve böylece kredi yaratma kapasiteleri azalacak. Dolayısıyla, kredi arzını etkiliyor.
- Merkez bankası menkul kıymetleri sattığında, bonoların fiyatında bir düşüş olur ve bono fiyatları ile faiz oranları ters ilişkili olduğu için faiz oranları yükselir. Faiz oranları yükseldikçe kredi talebinde bir azalma olur.
- Daha az rezerv ve yüksek faiz oranları nedeniyle kredi arz ve talebinin azalmasıyla tüketim azalır ve böylece enflasyonu düşürür.
- Merkez bankası menkul kıymetleri satın aldığında döngü tersine döner, enflasyon yükselir ve faiz oranları düşer.
# 2 - Para Arzı Hedefleme
- Merkez bankası ekonomideki para arzını hedefleyebilir ve kontrol edebilir. Merkez bankası, yüksek likidite olduğunu hissettiğinde bankacılık sisteminde yeterli likiditeyi korumaya çalışır, tahvil satarak fazla likiditeyi emmeye çalışır ve bunun tersi de geçerlidir.
- Örneğin. Hindistan Rezerv Bankası, kalıcı likiditeyi korumak için 21 Haziran 2018 ve 19 Temmuz 2018 tarihlerinde her biri 10.000 Rs tutarında iki Açık Piyasa İşlemi (OMO) satın alma ihalesi gerçekleştirdi.
- Bu, para biriminin fiat para birimleri ve diğer yabancı para birimleri açısından değerini kontrol etmek için yapılabilir.
Sonuç
Açık piyasa işlemleri, merkez bankasının ekonomide enflasyonu, faiz oranlarını, para arzını ve likiditeyi korumak için kullandığı para politikası aracıdır. Merkez bankası, ekonomik koşullara bağlı olarak bu tür işlemler kapsamında menkul kıymet alıp satabilir. Genelde kısa vadeli enflasyon ve faiz oranlarını hedeflemek için kalıcı önlemler alınırken, genellikle kısa vadede sistemdeki likiditeyi kontrol etmek için geçici önlemler alınır. Halkın menkul kıymet alıp satmasına bağlı olarak, krediler sırasıyla daha pahalı veya daha ucuz olabileceğinden, genel halkı ve iş evlerini etkiler.