Birleşme ve Devralmada sinerji, iş birimlerinin tek bir birim oluşturarak işlerini birleştirmeleri ve daha sonra ortak hedefe ulaşmak için birlikte çalışmaları durumunda işletmenin toplam kazancının her ikisinin de kazançlarının toplamından daha fazla olabileceği yaklaşımıdır. bireysel olarak kazanılan işletmeler ve ayrıca bu birleşme ile maliyet düşürülebilir.
Birleşme ve Devralmalarda Sinerji
Sinerji, iki veya daha fazla şirketin bir araya gelip daha fazla kar elde etmesine veya birlikte maliyetleri düşürmesine olanak tanıyan bir kavramdır. Bu şirketler, birbirleriyle birleşmenin onlara bekar olmaktan ve aynısını yapmaktan daha fazla fayda sağladığına inanıyor.
Bu yazıda önce sinerjiyi anlayacağız ve ardından makalenin ana vurgusu yani sinerji türlerinden bahsedeceğiz.
Başlayalım.
Birleşme ve Devralmalarda Sinerji Nedir?
Birleşme ve devralmalardaki sinerjiden farklı bir şekilde bahsedelim. Doğrudan bir örnek alacağız ve birleşme ve devralmada sinerjinin nasıl çalıştığını göstereceğiz.
A Şirketi ve B Şirketi'nin sinerjiye gitmeye karar verdiğini varsayalım. Sinerji hakkında konuştuğumuzdan beri, birleşme ve satın almalardan bahsediyoruz; Diyelim ki A Şirketi ve B Şirketi, birleştirme kararının hem maliyeti düşürmesini hem de karı artırmasını sağlayacağına inandıkları için birbirleriyle birleşiyorlar.
Birbirleriyle birleşmeye karar vermelerinin nedeni, B Şirketinin, A şirketinin sattığı bitmiş ürünleri hazırlamak için kullandığı hammaddeleri üretmesidir.
Birleşirlerse, Şirket A'nın bir satıcı aramasına gerek kalmaz ve hammadde tedariki sorunsuz olur.
Öte yandan, birleşme sonucunda B Şirketinin satış ve pazarlama konusunda endişelenmesine gerek kalmadı. Yapmaları gereken tek şey, A Şirketi için daha iyi hammaddeler üretmek için süreçlerini iyileştirmektir.
Bu durumda, A Şirketinin ve B Şirketinin toplamı, bireysel A ve B Şirketlerinden daha iyidir ve bu nedenle buna birleşme ve devralmalarda bir sinerji diyebiliriz.
Burada Birleşme ve Devralmalarda Sinerji konusunu tartışıyoruz, ancak Birleşme ve Devralmalar hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız Birleşme ve Satın Alma Kursuna (M&A) bakabilirsiniz.
Sinerji Türleri
Şirketler arasında gerçekleşen birleşme ve devralmalarda genellikle üç tür sinerji vardır. Farklı durumlarda sinerjinin nasıl çalıştığını anlayabilmemiz için bu farklı sinerji türlerine bakalım -
# 1 - Gelir Sinerjisi
Bu, birleşme ve devralmalardaki üç tür sinerjiden ilkidir. İki şirket gelir sinerjisinden geçerse, daha fazla ürün satarlar.
Örneğin, G Inc.'in P Inc.'i satın aldığını varsayalım. G Inc. eski dizüstü bilgisayarları satma işiyle uğraşmaktadır. P Inc., G Inc.'in doğrudan rakibi değildir. Ancak P Inc., yeni dizüstü bilgisayarları oldukça ucuza satmaktadır. P Inc., kar ve boyut olarak hala çok küçük, ancak çok daha düşük bir fiyata yeni dizüstü bilgisayarlar sattığı için G Inc.'e büyük bir rekabet veriyorlar.
G Inc., P Inc.'i satın aldığından, G Inc., bölgesini yalnızca kullanılmış dizüstü bilgisayar satışından yeni bir pazarda yeni dizüstü bilgisayar satmaya genişletti. Bu satın alma işleminden geçerek, bu iki şirketin geliri artacak ve bireysel olarak yapabileceklerine kıyasla birlikte daha fazla gelir elde edebilecekler.
Ve işte gelir sinerjisinin önemi burada yatıyor.
Gelir Sinerji Örneği
kaynak: financhill.com
Yukarıdaki örnekten, Alaska Air'in daha küçük rakibi Virgin America'yı 2,6 milyar dolara satın aldığını not ediyoruz. Alaska'nın Hava yönetimi, gelir sinerjisinin 240 milyon dolar olduğunu tahmin ediyor.
# 2 - Maliyet Sinerjisi
Birleşmelerdeki ikinci tür sinerji, maliyet sinerjileridir. Maliyet sinerjisi, iki şirketin birleşme veya satın alma sonucunda maliyetleri düşürmesine olanak tanır. Aynı örneği ele alırsak, yukarı aldık; P Inc.'in devralınmasının bir sonucu olarak, G Inc.'in yeni bir bölgeye gitme maliyetlerini azaltabildiğini göreceğiz. Ayrıca, G Inc., herhangi bir ek maliyet ödemeden yeni bir müşteri segmentine erişim sağlayabilir.
Maliyetin düşürülmesi, maliyet sinerjisinin en önemli faydalarından biridir. Maliyet sinerjisi durumunda, gelir oranı artmayabilir; ancak maliyetler kesinlikle düşecektir. Bu örnekte, G Inc. ve P Inc. arasında maliyet sinerjisi gerçekleştiğinde, birleşik şirket lojistik, depolama, pazarlama giderleri, eğitim giderleri konusunda birçok maliyet tasarrufu sağlayabilir (çünkü P Inc. G Inc. çalışanları ve tersi) ve ayrıca pazar araştırmasında.
Bu nedenle, doğru şirketler birleştiğinde veya bir şirket diğerini satın aldığında maliyet sinerjisi oldukça etkilidir.
Maliyet Sinerji Örneği
kaynak: gulfnews.com
Yukarıda, Abu Dabi Ulusal Bankası ile Birinci Körfez Bankası arasındaki birleşmenin, yaklaşık 1 milyar Dhili maliyet sinerjisi ile sonuçlanacağını not ediyoruz. Maliyet sinerjilerinin, ağ ve personel azaltmaları, sistem entegrasyonu, ortak iş fonksiyonlarının konsolidasyonu vb. Nedenlerle önümüzdeki üç yıl içinde gerçekleşmesi bekleniyor.
# 3 - Finansal Sinerji
Finansal Sinerji'deki birleşme ve devralmalardaki üçüncü tür sinerji. Orta düzey bir şirket bir bankadan kredi almaya giderse, banka daha fazla faiz talep edebilir. Ama ya iki orta düzey şirket birleşirse ve sonuç olarak, büyük bir şirket bankadan kredi almaya giderse, daha iyi sermaye yapısına ve borçlanmalarını desteklemek için daha iyi nakit akışına sahip olacakları için fayda sağlayacaklar.
Finansal sinerji, iki orta ölçekli şirketin finansal avantajlar yaratmak için bir araya gelmesidir.
Bu iki şirket, finansal sinerjiye giderek sadece borçlanma veya daha az faiz ödeme durumunda finansal avantaj elde etmekle kalmıyor, aynı zamanda ek vergi avantajları da elde ediyor. Ayrıca, borç kapasitelerini artırabilir ve birleşik sermaye maliyetini azaltabilirler.
Örnek olarak, L Şirketi ile M Şirketi'nin finansal bir sinerji yaratmak için birleştiğini söyleyebiliriz. Orta düzey şirketler oldukları ve bireysel olarak faaliyet gösterdikleri için bankalardan kredi almak için prim ödemeleri gerekir veya sermaye maliyetini asla düşüremezler. Bu nedenle birleşme her iki şirket için de oldukça faydalı oldu ve Birleşme ve Devralmalarda buna finansal sinerji diyebiliriz.
Birleşme ve satın almada bu üç tür sinerji aynı anda elde edilebilir mi?
Şimdi, bu yanan soru. İdeal bir dünyada, bu üçüne aynı anda ulaşılabilir.
Ancak genellikle birleşme veya devralmaya karar veren taraflar, bir veya en fazla iki tür sinerji hedefler.
Neyi başarmayı seçerlerse seçsinler, en önemli şey, birleşme veya satın almanın yararlı olup olmayacağıdır.
Birleşme ve Devralmalarda sinerji hedeflemek ve sinerji elde etmek tamamen farklı şeylerdir.
Her iki şirket birlikte hareket etmeye karar verirse ve çalışanları değişime direnmezse, birleşmelerden veya satın almalardan büyük fayda sağlamak oldukça olasıdır. Ancak birkaç durumda, her iki şirketin çalışanları da çalışma yapılarında, tarzlarında, ortamlarında, kontrol merkezinde vb.
Sonuç olarak, tüm birleşme veya satın almalar daha büyük fayda sağlamaz.
Sonuç
Bu bağlamda bir diğer önemli husus, bir şirketin satın alınmasını mı yoksa birini mi satmak mı yoksa başka biriyle birleşmek mi gerektiğini nasıl anlayacağıdır. Fırsatı anlamak için hem alıcıların hem de satıcıların içinde bulundukları (veya yakın gelecekte olmak istedikleri) işletmeler hakkında kapsamlı bir anlayışa sahip olmaları gerekir.
Birleşme ve satın almada bir sinerji fırsatını anlamak kolay değildir. Yılların tecrübesine ve sadece deneyimli işletme sahiplerinin sahip olabileceği bir pazar bilgisi duygusuna ihtiyaç duyar. Başarısızlık çok acımasız olabileceğinden, herhangi bir birleşme veya devralmaya gitmeden önce olası her faktöre bakmak her zaman akıllıca olacaktır.