Tercih Edilen Paylaşımlar nedir?
İmtiyazlı hisse, adi hisse senedine göre temettü alma konusunda önceliğe sahip olan paydır. Temettü oranı, ihraç koşullarına bağlı olarak sabit veya dalgalı olabilir. Ayrıca imtiyazlı pay sahipleri genellikle oy hakkından yararlanmamaktadır ancak tasfiye anında talepleri adi hisse senedi sahiplerinin talepleri önünde yerine getirilmektedir.
Bir Şirket, Ortak ve Tercihli olmak üzere iki tür veya hisse senedi ihraç eder. Adi veya Hisse senedi, bir Şirketteki sahipliği temsil eder. Hisse senedi sahipleri, şirketin karlılığına bağlı olarak temettü alma hakkına sahip olabilir veya olmayabilir. Öte yandan imtiyazlı hisse, sahiplerine şirketin karlılığına bakılmaksızın sabit bir temettü hakkı tanır. Tercih edilen hisse senedi üzerinden alınan temettüler, tercih edilen temettü olarak bilinir. Tercih edilen olarak bilinirler, çünkü bir Şirketin tüm temettüleri ödeyememesi durumunda, imtiyazlı temettü talepleri, hisse senetleri üzerinden ödenen temettülere göre öncelikli olacaktır.
İmtiyazlı Hisse Temettü Hesaplaması
Resim yardımıyla tercih edilen temettü hesaplamasını anlayalım
Bay X, hisse başına 50 ABD Doları nominal değerde ihraç edilen% 10'luk 20.000 imtiyazlı hisseye sahiptir. Şu anda hisse senedi NYSE'de 60 $ 'dan işlem görüyor, ardından:
Tercih Edilen Temettü Hesaplaması
İmtiyazlı hisselerin hisse başına temettü = 50 $ *% 10 = 5 $
Toplam Tercih Edilen Temettüler = 10.000 hisse * 50 USD *% 6,5 = 32.500 USD
Tercih edilen temettü hesaplaması için, imtiyazlı hisselerin nominal değerini veya ihraç değerini temettü yüzdesi ile çarpın. Temettü yüzdesi izahnamede belirtilir. Alternatif olarak şirket tarafından ihraç edilen hisse senedinde de yüzde belirtilir.
Tercih Edilen Temettü Getirisi Hesabı
Temettü getiri oranı = 5/60 *% 100 =% 8,33
Getiri, bir kişinin bir yıllık paya sahip olması durumunda elde ettiği efektif faiz oranıdır. Temettü getiri oranının hesaplanması için formül,
Hisse Başına Temettü / Hisse Başına Piyasa Fiyatı *% 100
İlk 6 Tercih Edilen Paylaşım Türü
# 1 - Kümülatif Tercih Payları
Birikimli imtiyazlı hisse senetlerinde imtiyazlı temettü her zaman sonraki yıllar için biriktirilir. Bu tür, şirketin tüm temettüleri ödemesinin gerekli olduğu hükmü içerir - Sonraki yıllarda geçmişte olduğu gibi bugün de.
Kaynak: Hanesbrands Inc
# 2 - Kümülatif Olmayan Tercih payları
Birikimli olmayan imtiyazlı hisse senetleri söz konusu olduğunda, şirketin geçmiş birikmiş temettüleri ödeme konusunda yasal bir zorunluluğu yoktur. Bir şirket, ticari gereklilik veya başka bir nedenle temettü ödemediği takdirde, hissedarların gelecekte ödenmemiş temettü talep etme hakları yoktur.
kaynak: businesswire.com
# 3 - Dönüştürülebilir Tercih paylaşımları
Bu tür hisseler, sahiplerine yasal bir hak verir ancak önceden belirlenmiş sayıda bir şirketin öz sermayesi veya adi hisse senedi ile takas etme zorunluluğu değildir. Dönüşüm, önceden belirlenen bir zamanda veya yatırımcının seçtiği herhangi bir zamanda gerçekleşebilir. Dönüştürme, her zaman önceden belirlenmiş bir fiyat olan bir egzersiz fiyatı üzerinden gerçekleşir. Hamilinin hisse senetlerine dönüştürme yoluyla katılmasını sağlar.
kaynak: Yelp
# 4 - Katılımcı Tercih paylaşımları
Hissedarlara normal normal temettüler dışında ek temettü alma fırsatı sağlar. Belirli miktarlarda gelir, net kar veya diğer bazı ölçütlere ulaşmak gibi önceden belirlenmiş belirli kilometre taşlarına ulaşmak için şirket tarafından ek temettüler ödenir. Hissedarlar, önceden belirlenmiş bir kilometre taşına ulaşan bir şirketten bağımsız olarak normal temettülerini almaya devam ederler.
kaynak: Autodesk
# 5 - Sürekli Tercih hisseleri
Bu türlerin herhangi bir vade süresi yoktur. Süresiz imtiyazlı hisseler söz konusu olduğunda, ilk yatırılan sermaye asla hissedarlara iade edilmez. Hissedarlar, sonsuz bir süre için tercih edilen temettü almaya devam ederler. İmtiyazlı hisselerin çoğu bu kategoriye girer.
kaynak: Genel Finans
# 6 - Önceki Tercih paylaşımları
Şirket genellikle birden fazla tür ihraç edebilir, yani dönüştürülebilir, dönüştürülemez, iştirak vb. İhraç edebilirler. Şirket tarafından önceden imtiyazlı hisse senedi olarak belirlenen herhangi bir imtiyazlı hisse, diğer türden imtiyazlara göre temettü üzerinde önceden hak talebinde bulunacaktır stok, mevcut. Bu nedenle, öncelikli tercih edilen diğer hisse senetlerine göre daha az kredi riskine sahip olduğu söylenebilir. Bunu basit bir örnekle anlayalım.
Önceki Tercihli Paylaşım Örneği
Şirket X Inc., aşağıdaki ödenmemiş imtiyazlı hisse senetlerine sahiptir.
% 6 X Serisi kalıcı imtiyazlı hisse - 5 milyon
% 6 Z Serisi Önceden imtiyazlı hisse senetleri - 5 milyon
Kullanılabilir nakit 300.000
Yukarıdaki durumda temettü aşağıdaki şekilde ödenecektir.
X Serisi için ödenecek temettü = 300.000 $ (5mn *% 6)
Z Serisi için ödenecek temettü = 300.000 $ (5mn *% 6)
Ödenecek toplam temettü = 600.000 $
Kullanılabilir nakit = 300.000 $
Yukarıdaki durumda, toplam temettü yükümlülüğünün ödenmesi için kullanılabilir nakit sıkıntısı vardır. Dolayısıyla hissedarlara yalnızca 300.000 $ 'a kadar bir temettü ödenecektir. Ödeme, orantılı bir şekilde x ve z serileri arasında dağıtılmayacaktır. Ancak ödemenin tamamı Z serisine yapılacaktır, bu tür hisseler diğer hisse türlerine göre temettü üzerinde her zaman önceden bir hak talebinde bulunacaktır.
Yukarıdaki liste, şirket tarafından birincil ve ikincil piyasalarda yayınlanan türlerin çoğunu içermektedir.
İmtiyazlı Hisse senetleri mi yoksa borç mu?
İmtiyazlı hisseler, bir borçlanma aracının bazı özelliklerini ve hisse senetlerinin bir kısmını paylaşan hibrit menkul kıymetlerdir.
Öz sermaye özellikleri
Eşitlik gibi, daimi bir yaşamı, yani sonsuz yaşamı vardır. Mali tablolarda, borç sütununda değil, öz sermaye bölümünde gösterilir. Borçla ilgili faiz ödemeleri vergiden düşülebilirken, tercih edilen temettüler vergiden düşülemez.
Borç özellikleri
Borç gibi, imtiyazlı hisseler, hisse senedi sabit bir temettü oranı taşıdığından sabit bir temettü ödemesine sahiptir. Bu tür hisse senetlerine yatırım yapmak öz sermaye yerine bir borçlanma aracına yatırım yapmaya benzer, çünkü neredeyse tüm getiri temettü şeklinde ortaya çıkar.
- Yukarıda sayılan gerçeklerden de anlaşılacağı üzere, bu tür hisseler hem öz sermaye hem de borç niteliği taşımaktadır. Dolayısıyla, borç veya öz sermaye altındaki imtiyazlı hisse senetlerinin sınıflandırılması, imtiyazlı hisse senedinin türüne ve niteliğine bağlı olacaktır.
- Sürekli ve birikimli tercih edilen hisse senedi, borçlanma araçları olarak kolayca sınıflandırılabilir. Onlardan alınan temettüler sabittir ve yatırılan sermaye sonsuz süreleri nedeniyle asla iade edilmez.
- Birikimli olmayan ve dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetleri özkaynak olarak sınıflandırılırken;
- Dolayısıyla, imtiyazlı hisse senedi türünün sınıflandırılması açısından önemli bir rol oynadığı söylenebilir.
Tercih Edilen Paylaşım Kullanıcıları
- İmtiyazlı hissenin maliyeti, borç maliyetinden fazla ancak özkaynak aracının maliyetinden düşüktür. Nedeni basit; maliyet, enstrümanla ilgili risklere bağlıdır.
- Yukarıda bahsedilen üç araç arasında, bir hisse senedini tutmanın finansal riski, faiz ödemelerinin vergi avantajları ve temettü ödemesine ilişkin belirsizlikler nedeniyle çok daha büyüktür.
- Öte yandan, faiz ödemelerinin vergi avantajları nedeniyle tercih maliyeti borç maliyetinden daha fazladır.
- Borçtan daha pahalı olmasına rağmen çok sayıda şirket tarafından ek sermaye yaratmak için tercih edilmektedir.
- ABD şirketleri arasında, imtiyazlı hisse senetlerinin en büyük ihraççıları finansal hizmet şirketleridir (bankalar, sigorta şirketleri) ve bunun basit bir nedeni var.
- Konvansiyonel borçtan daha pahalı olsa da, düzenleyici otoriteler tarafından bankalar için sermaye oranları hesaplanırken öz sermaye olarak sayılır.
Sonuç
Yıllar geçtikçe, imtiyazlı hisse senetleri, şirketler tarafından sermaye artırmak için kullanılan oldukça popüler bir araç haline geldi. İmtiyazlı hisseler, bir enstrümanın her iki türünün özelliklerini birleştirir - Borç ve Özkaynak. Ancak, tercih edilen temettü ödemesi, nakit mevcudiyeti, şirketin karlılığı gibi birkaç faktöre bağlıdır. Ancak hissedarın alma hakkı mutlaktır ve yukarıdaki faktörlerden etkilenmez. Para sıkıntısı olması durumunda, daha sonraki bir tarihte ödenir. Tüm bu faktörler, diğer yatırım türlerine göre artan popülaritesine katkıda bulunmuştur.
Yararlı Gönderiler
Original text
- İmtiyazlı Stok Maliyeti
- Hisse Başına Kazanç (EPS)
- Hızlandırılmış Hisse Geri Alımları Nedir
- Hazine Stok Metodu Hesaplama <