Takas Oranı Tanımı
Bir takas oranı bir orandır, alıcının belirli bir süre sonra değişken LIBOR veya MIBOR oranı karşılığında talep ettiği ve dolayısıyla bir faiz oranı takasının sabit ayağıdır ve bu oran, alıcıya bir takastan kar veya zararı dikkate almak için temel sağlar. .
Bir forward sözleşmesindeki takas oranı, bir tarafın piyasa ile ilgili belirsizlik karşılığında diğer tarafa ödemeyi kabul ettiği sabit oranlıdır (sabit faiz oranı veya sabit döviz kuru). Bir faiz oranı takas işleminde, sabit bir miktar, LIBOR gibi bir kıyaslama oranına göre belirli bir oranda değiştirilir. Artı veya eksi yayılma olabilir. Bazen, bir para birimi takasının sabit kısmı ile ilişkili bir döviz kuru olabilir.
İlk 3 Takas Türü
Finansta takaslar temelde üç türdendir:
# 1 - Faiz Oranı Swapı
Faiz oranı takası, nakit akışlarının değişken kur referans alınarak sabit oranda değiştirildiği yerdir. Bu, aralarında bir dizi ödeme yapmaya karar verdikleri iki taraf arasındaki bir anlaşmadır. Böyle bir ödeme stratejisinde, belirli bir zaman diliminde bir taraf sabit bir miktar ödenecek ve değişken tutar başka bir tarafça ödenecektir.
Kavramsal tutar genellikle takasın büyüklüğüne karar vermek için kullanılır, tüm sözleşme sürecinde kavramsal miktar değişmeden kalır. Faiz Oranı Swapı Örnekleri
- Gecelik Endeks Swapları - Sabit v / s NSE gecelik MIBOR Endeksi ve
- INBMK Swap - Sabit v / s 1 yıllık INBMK oranı
Faiz Oranı Swapı Türleri
- Düz Vanilya Swap - Bu türde, işlem sırasında önceden belirlenmiş bir aralıkta sabit bir oran dalgalı kurla değiştirilir veya bunun tersi de geçerlidir.
- Temel Swap - Dalgalıdan dalgalıya swap olması durumunda, değişken faiz oranlarını gösterge faizler temelinde değiştirmek mümkündür.
- Amortisman Takası - Amortisman takasında, itfa kredisi tutarındaki düşüşle birlikte kavramsal tutar azalırken, sırasıyla takas tutarı da azalır.
- Step-up Swap - Bu swapta, varsayılan miktar önceden planlanan günde artar
- Uzatılabilir Swap - Karşı taraflardan biri işlemin vadesini uzatma hakkına sahip olduğunda. Bu takas, genişletilebilir takas olarak bilinir.
- Gecikmeli Başlangıç Swapları / Ertelenmiş Swaplar / Forward Swaplar - Her şey taraflara, ister gecikmeli başlangıç Swapları, ister Ertelenmiş Swap veya Forward Swap olsun, değişimin ne zaman yürürlüğe gireceği konusunda anlaştıkları taraflara bağlıdır.
# 2 - Döviz Değişimi
Bir para biriminin nakit akışlarının, neredeyse faiz takasına benzeyen başka bir para biriminin nakit akışıyla değiştirildiği bir takastır.
# 3 - Temel Değiştirme
Bu takasta, her iki ayağın nakit akışı farklı değişken oranları ifade eder. Takasların bazıları büyük ölçüde LIBOR gibi yüzen bacaklara karşı sabitlenmiş haldedir. Temel takas işleminde her iki ayak da değişken oranlıdır. Baz takası, her iki bacağın da dalgalı ayak olduğu durumda bir faiz takası veya para birimi takası olabilir.
Takas Oranını Hesaplamak İçin Formül
Swapın sabit ödeme ayağına uygulanan orandır. Ve takas oranını hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanabiliriz.
C =
C olarak sembolize edilen sabit oranlı faiz takasının 1 eksi takasın son nakit akış tarihine uygulanabilen bugünkü değer faktörünün, önceki tüm tarihlere karşılık gelen tüm bugünkü değer faktörlerinin toplamına bölünmesiyle elde edildiğini gösterir.
Zaman, sabit ayak oranı ve dalgalı ayak oranı değişimiyle ilgili olarak, başlangıçta kilitlenen zamana göre değişir. Yeni değişken oranlara karşılık gelen yeni sabit oranlar, denge takas oranı olarak adlandırılır.
Matematiksel gösterim aşağıdaki gibidir:
Nerede:
- N = Kavramsal Miktar
- f = sabit oran
- c = başlangıçta müzakere edilen ve kilitlenen sabit oran
- PVF = Mevcut değer faktörleri
Swap Oranı Örnekleri (Faiz Oranı)
örnek 1
- 6 aylık LIBOR USD karşısında 3 aylık LIBOR
- 6 aylık LIBOR USD'ye karşı 6 aylık MIFOR.
Örnek 2
Sabit bir% 2 ücret için pazarlık yaptığınız bir örneği ele alırsak, tersi durumda 5 yıllık 200 milyon dolarlık krediyi sabit bir krediye dönüştürmek için değişken bir oranda dalgalı swap alın. Aşağıdaki değişken oranlar bugünkü değer faktörü programında verilen 1 yıl sonra takasın değerini değerlendirin.
Swap oranı formülünün hesaplanması aşağıdaki gibi olacaktır,
F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)
1 yıl sonra denge sabit takas oranı% 1,83'tür
Denge takas oranı formülünün hesaplanması aşağıdaki gibi olacaktır,
= 200 milyon $ x (% 1,83 -% 2) * 3,82
Başlangıçta, krediyi% 2 sabit faizle kapattık, takasın toplam değeri -129,88 milyon olacaktı.
Avantajlar
Şirketlerin takas yapmak istemesinin temelde iki nedeni vardır:
- Ticari Motivasyonlar: İşletmeleri, belirli finansman gereksinimleri ve yöneticilerin kuruluşun önceden belirlenmiş hedeflerine ulaşmalarına yardımcı olan faiz takasları ile karşılamak için uğraşan az sayıda şirket vardır. Faiz takaslarından yararlanan en yaygın iki işletme türü Bankalar ve Serbest Fonlardır.
- Karşılaştırmalı Avantajlar: Çoğu zaman şirketler, diğer borçluların sunduklarından en uygun oranda sabit veya değişken faizli kredi alma avantajından yararlanmak isterler. Ancak, piyasada riskten korunma için uygun bir fırsat aradıkları finansman değil, böylece bundan daha iyi bir getiri elde edebilsinler.
Dezavantajları
Faiz takasları, aşağıda belirttiğimiz büyük risklerle ilişkilidir:
- Değişken oranlar bu nedenle her iki taraf için daha fazla risk katmaktadır.
- Karşı taraf riski, denkleme ek bir karmaşıklık düzeyi ekleyen başka bir risktir.
Sonuç
Bir işletme için ödenmemiş kredileri yönetmek için harika bir araç olabilirler. Ve bunların arkasındaki değer, sabit veya değişken oranlı olabilen borçtur. Herkesin gereksinimlerini karşılayacak faydalı bir düzenleme olabilecek belirli finansman gereksinimlerini karşılamak için genellikle büyük şirketler arasında gerçekleştirilir.