Risk Sermayesi | Nasıl Çalışır, Finansman Süreci ve Geri Dönüşten Çıkmaya Genel Bakış

Risk Sermayesi nedir?

Risk sermayesi, finansal kurumlar, Bankalar, Emeklilik fonları, şirketler ve yüksek ağ bireyleri gibi yatırımcıların, Uzun vadeli öz sermaye finansmanı ve bir İş ortağı olarak pratik tavsiyeler sağlayarak yeni ve hızla büyüyen şirketlere yardım ettiği bir başlangıç ​​finansman şeklidir. riskte pay almanın yanı sıra ödüllendirir ve gelecekteki büyüme için sağlam sermaye tabanı sağlar.

Açıklama

Risk sermayesi parası, muazzam büyüme potansiyeline sahip işletmelere yatırılır. Risk sermayesine yatırım yapanlar risk kapitalistleri olarak bilinir. Risk sermayesi, yeni başlayanlar ve küçük şirketlerin sermaye piyasalarına erişimleri olmadığı için finansman almaları için önemli bir yoldur. Risk sermayesi finansmanı, yatırımcılara ortalamanın üzerinde getiri sağladığı için popüler hale geldi.

Uber, 8,8 milyar dolara yakın toplam fon aldı. Yukarıdaki tablo, Uber'in Yatırımlarının zaman çizelgesini ve bilinen değerlemeleri göstermektedir.

Yeni başlayanlar ve küçük işletmeler için, krediler ve diğer borç biçimleriyle para toplamakla karşılaştırıldığında kolay paradır.

Girişim kapitalistleri kimlerdir?

Bunlar, halihazırda bir iz bırakmış ve yatırım yapacak çok parası olan varlıklı yatırımcılar. Bu Yatırımcılar dışında Yatırım bankaları, diğer finansal kuruluşlar da Yatırımcı olarak gelir.

Bu riski almakla ilgilenmelerinin nedeni, geleneksel yatırımlara göre çok daha yüksek getiri elde etmeleridir. Yatırım başarısız olursa, kayıplar da çok büyüktür, ancak yatırımcılar buna katlanmak için gerekli risk iştahına sahiptir.

Risk Sermayesi Endüstrisi nasıl çalışır?

Risk sermayesi endüstrisinin dört önemli oyuncusu var

1. Girişimciler
2. Girişimci kapitalistler
3. Yatırım Bankası
4. Özel Yatırımcılar

Girişimciler, finansmana ihtiyaç duyanlardır. Yatırımcılar, yüksek getiri elde etmek isteyen Yüksek Net Değere Sahip Bireylerdir. Yatırım bankacıları, satılabilen şirketlere ve bu üç oyuncu için bir pazar yaratan risk sermayedarlarına ihtiyaç duyanlardır.

kaynak: hbr.org

Risk Sermayesi Firmasının Yapısı

Temel bir risk sermayesi fonu yapısı, sınırlı bir ortak olarak yapılandırılacaktır. Fon, bir ortaklık anlaşması ile yönetilmektedir.

Yönetim Şirketi fonun işidir. Yönetim şirketi% 2'lik bir yönetim ücreti alacaktı. Bu ücretler, kira, çalışanların maaşları vb. Genel yönetim giderlerinin karşılanmasında kullanılır.

Limited Partners (LP'ler), sermayeyi risk fonuna taahhüt eden kişidir. LP'ler çoğunlukla emeklilik fonları, sigorta şirketleri, vakıflar, vakıflar, aile ofisleri ve yüksek net değerli bireyler gibi kurumsal yatırımcılardır.

General Partner (GP), yönetim şirketinin risk sermayesi ortağıdır. Girişim fonlarını yetiştirme ve yönetme, gerekli yatırım kararlarını verme ve portföy şirketlerinin çıkışlarına yardımcı olma sorumluluğuna sahiptir. Bu, Limited Ortaklarına karşı güvene dayalı bir sorumlulukları olduğu için böyledir.

Portföy Şirketleri veya Startup'lar finansmana ihtiyaç duyan şirketlerdir ve tercih edilen öz sermaye veya genel öz sermaye karşılığında girişim fonundan finansman alırlar. Girişim fonu, birleşme ve devralmalar gibi bir likidite olayı olduğunda veya bir şirket halka arz için gitmeye karar verdiğinde kazanç elde edebilecek ve bu hisseler nakde çevrilebilecek.

Risk Sermayesi Finansman Süreci

Finansmanın gerçekleştiği çeşitli aşamalar vardır. Bunlar -:

1. Aşama I - Finansman süreci, bir girişimcinin Risk sermayesine bir plan sunması ile başlar. Bir iş planı, risk sermayesine iş fikrinizi, satmayı düşündüğünüz bir pazarı ve nasıl kar elde etmeyi ve işinizi büyütmeyi planladığınızı aktarmanıza yardımcı olur. Bir iş planında gerekli olan gerekli ayrıntılar, teklifin Yönetici özeti, Pazar büyüklüğü, yönetim hakkındaki bilgiler, tahmini finansallar, rekabet senaryosudur. VC, İş planına çekilirse, süreç ikinci aşamaya geçer.
2. Aşama II - Taraflar arasında ilk toplantı - Ön çalışmayı yayınlayan iş planını tamamladıktan sonra VC, start-up yönetimiyle bir yüz yüze görüşme çağrısında bulunur. Bu toplantı, VC'nin işletmeye yatırım yapıp yapmayacağına karar verildiği bir gönderi olarak önemlidir. Her şey yolunda giderse, VC Durum tespiti yapan bir sonraki aşamaya geçer.
3. Aşama III - Durum Tespiti Yapma - Bu süreç, işletme sahipleri tarafından müşteri hakkında verilen referansların hızlı bir değerlendirmesidir, iş stratejisi değerlendirmesi, borçluların ve alacaklıların yeniden teyit edilmesi ve iki taraf arasında alışverişi yapılan diğer ilgili bilgilerin hızlı bir şekilde kontrol edilmesidir.
4. Aşama IV - Ön Raporun Sonlandırılması - Durum tespiti yaptıktan sonra, her şey yerine oturuyorsa, VC bir ön protokol sunacaktır. Ön protokol, iki taraf arasındaki hüküm ve koşulları listeleyen bağlayıcı olmayan bir belgedir. Ön protokol müzakere edilebilir ve tüm taraflar kabul ettikten sonra kesinleşir. Sözleşme sonrası tüm yasal belgeler hazırlanır ve başlangıçta yasal durum tespiti yapılır. Bundan sonra fonlar işletmeye bırakılır.

Risk Sermayesi finansman türleri

Çeşitli risk sermayesi türlerinin sınıflandırılması, bir işletmenin çeşitli aşamalarındaki uygulamalarına dayanmaktadır. Üç ana risk sermayesi türü erken aşama finansmanı ve satın alma / satın alma finansmanıdır. Girişim sermayesi finansman prosedürü, finansmanın altı aşamalı olarak tamamlanır. Bu aşamalar şirketin gelişim aşamasına göredir. Bu aşamalar -:

• Tohum Parası -: Bu, bir girişimci fikri geliştirmek için sağlanan düşük düzeyli bir finansmandır.
• Başlangıç - Bunlar, operasyonel olan ve pazarlama giderlerini ve ürün geliştirme giderlerini karşılamak için finansmana ihtiyaç duyan işletmelerdir. Bu genellikle işletmelere, ürünlerinin veya hizmetlerinin geliştirilmesini bitirmeleri için verilir.
• Birinci Tur - Bu tür finansman, erken satışlar için üretim ve finansman içindir. Bu tür finansman, sermayesinin tamamını kullanan ve tam teşekküllü ticari faaliyetlere başlamak için finansmana ihtiyaç duyan şirketlere yardımcı olur.
• İkinci Tur - Bu finansman, satışları olan ancak yine de karı olmayan veya sadece kâr getirmeyen şirketler için
• Üçüncü Tur - Bu Mezzanine finansmanıdır, fonlar yeni değerli şirketin genişlemesi için bu finansmanda kullanılır.
• Dördüncü Tur - Bu halka açılmak için kullanılan paradır. Bu tur aynı zamanda köprü finansmanı olarak da bilinir.

Erken aşama finansmanın üç alt bölümü olarak tohum finansmanı, başlangıç ​​finansmanı ve ilk aşama finansmanı bulunmaktadır. Genişleme finansmanı ise ikinci aşama finansmanı, köprü finansmanı ve üçüncü aşama finansmanı veya ara finansman olarak kategorize edilebilir.

Bunun dışında ikinci aşama finansman da şirketlere işlerini büyütmeleri için sağlanmaktadır. Köprü finansmanı genellikle sadece kısa vadeli faizli finansman için sağlanır. Aynı zamanda, İlk Halka Arzları (IPO) kullanan şirketlere parasal açıdan yardım etmenin bir yolu olarak da sunulmaktadır.

Risk Sermayesi Çıkış Yolu

Girişim kapitalistlerinin kullanabileceği çeşitli çıkış yolları vardır. Yatırımlarını şu yollarla nakde çevirebilirler:

• İlk Halka Arz (IPO)
• Öz sermayeyi geri satın alan organizatörler
• Birleşme ve Devralmalar
• Payı diğer stratejik yatırımcılara satmak

Bir Risk Sermayesinin Avantajları ve Dezavantajları

VC Avantajları

• İşletmeye zenginlik ve uzmanlık kazandırılabilir
• Finansman özsermaye yoluyla yapılır, bu nedenle bir işletmenin karşı karşıya olduğu yük, borç parası olan bir iş için borç aldığına kıyasla daha azdır.
• İşletmeler ayrıca bir VC aracılığıyla değerli bağlantılar ve daha az deneyimli bir iş adamının işini daha başarılı hale getirmesine yardımcı olan teknik, pazarlama veya stratejik uzmanlık elde eder.
• Parayı geri ödeme zorunluluğu yoktur.

VC Dezavantajları

• Yatırımcılar ortaklaştıkça özerklik kaybolur. Önemli menfaatleri nedeniyle, iş kararlarında söz sahibi olmaya çalışırlar.
• Bir yatırımcıyı işe alma süreci uzun ve zaman alıcı bir süreçtir
• Genel olarak, Yatırımcı paraya sahip olduğundan, konu anlaşmayı kapatmaya geldiğinde söz hakkına sahiptir. Bu nedenle, iş yeni bir fikir olmadığı veya büyük bir potansiyel talep olmadığı sürece, terim tablosu genellikle Yatırımcılara karşı daha önyargılıdır.
• Risk sermayesi finansmanından sağlanan faydalar yalnızca uzun vadede gerçekleşir.

Risk Sermayesi İadeleri

Girişim fonları yalnızca bir likidite olayı (yani "çıkış") olduğunda kazanç elde edebilecektir. Bu, üç durumda gerçekleşir:

1. Hisse Satın Alma: Bu, şirkette mülkiyet satın almak isteyen yeni bir yatırımcı hisseyi mevcut Yatırımcıdan satın aldığında gerçekleşir. Bazen şirketin sahibi de hisseyi geri alırdı.
2. Stratejik Satın Alma: Stratejik satın alma, bir birleşme veya satın alma yoluyla gerçekleşir. Bu, farklılaştırılmış bir teknoloji, büyük bir müşteri tabanı, bir rock yıldızı ekibi veya diğer bazı kombinasyonları satın almaya istekli bir şirket tarafından yapılır. Microsoft tarafından örnek Hotmail edinimi
3. İlk Halka Arzlar (IPO): Bağımsız bir işi olan ve istikrarlı bir müşteri tabanı, ürün stratejisi ve büyümesi olan kârlı şirketler, halka arz yoluyla gelecekteki büyüme için para toplamayı tercih ederler.

Bir Risk Sermayesi Fonunun Ömrü

Bir VC fonunun ortalama ömrü 7 ila 10 yıl arasındadır. Ancak, sadece 3-4 yıllık bir süre aktif kalırlar. Bunun nedeni, 4 yılın sonunda fon parasının büyük bir kısmının zaten yatırılmış olmasıdır. Kalan yıllar, birkaç istisnai performans sergileyen şirkette önemli yatırımları toplamak içindir.

Genel olarak, VC fonları mevcut portföy şirketlerini desteklemek için fonların yaklaşık% 50'sini rezerv olarak ayırır. Bununla birlikte, daha küçük bir fon, küçük artımlı mülkiyet için gerekli olan büyük sermaye nedeniyle ekonomik olarak uygun olmayacağından sonraki bir yatırımı yapmayacaktır.

Dolayısıyla, fon arayan bir start-up iseniz, dört yaşından küçük bir VC'ye yaklaştığınızdan emin olmanız gerekir.

Tıpkı bir PE fonu gibi, önce sınırlı ortaklar, ardından fon ödenir. Her bir fon dört yıl boyunca aktiftir ve ardından geri dönüşleri hasat eder. Bir VC aynı anda birden fazla fona sahip olabilir, ancak yalnızca birkaçı yeni yatırımları kabul etmek için aktiftir. Dağıtılmamış fonları ifade etmek için kullanılan terim "Kuru Toz" dur

Tüm Zamanların En İyi VC Fırsatları

1. Alibaba - Softbank: - Softbank, 2000 yılında Alibaba'ya 20 milyon dolar yatırım yaptı. 2016'da 8 milyar dolarlık Alibaba hissesi sattı. Ve yine de, Alibaba'nın% 28'inden fazlasına sahip olun (piyasa değeri 400 milyar dolara yakın). Bu yatırımın Softbank'a 500 kattan fazla getiri sağladığını tahmin etmenin ödülü yok.
2. WhatsApp - Sequoia  - Sequoia, 2011'deki 8 milyon dolarlık ilk yatırımın ardından WhatsApp'a toplamda yaklaşık 60 milyon dolar yatırım yaparak hissesini yaklaşık% 40'a çıkardı. Whatsapp, Facebook tarafından 19 milyar dolara satın alındı ​​ve Sequoia'nın anlaşmada 6.4 milyar dolar kazanmasına yardımcı oldu. Tahmin edin, Sequoia'nın yaptığı toplam getiri nedir?
3. eBay - Benchmark -  Benchmark, Ebay'in Seri A'sına 6,7 ​​milyon dolar yatırım yaptı. Yine, geri dönüşler akıllara durgunluk vericiydi.

En İyi 20 Girişim Kapitalisti

kaynak: CBInsights

Risk Sermayesi ve Özel Sermaye Arasındaki Fark

Genel olarak, VC ve PE terimleri arasında karışıklık vardır. Ancak ikisi arasında bir fark var. VC ve PE arasındaki temel fark, PE'nin çoğunlukla yatırım yaptığı şirketin% 100'ünü satın alması, VC'nin ise% 50 veya daha az yatırım yapmasıdır. Bunun dışında, PE şirketlerinin yoğunluğu olgun şirketlerde, VC ise potansiyel büyüme potansiyeli olan yeni kurulan şirketlere odaklanıyor.

Sonuç

Bir yatırımcı olarak bir Risk sermayesi fonu ile ilişki kurmak, yatırımlarla ilgili yüksek risk olduğundan araştırma ve analiz gerektirir. Bir start-up olarak, gerekli uzmanlığı sağladıkları fonun dışında doğru girişim fonu ile ilişki kurmanız gerekir.