Öncelikli Haklar | Önemi | Örnekler | Türleri | Avantajlar dezavantajlar

Önleyici Haklar nelerdir?

Öncelikli haklar, hissedarın gelecekte herhangi bir ilave adi hisse senedi ihraçında orantılı bir faiz satın alma şansı vererek sahiplik hissesini sürdürme hakkını ifade eder. Bunlar, belirli hisse senedi sahiplerine, herhangi bir yeni yatırımcıya teklif edilmeden önce bir şirketin hisselerinin ek hisselerini satın alma seçeneği verilen haklardır. Bunlar, mevcut hissedarların, şirketin ek hisse ihraçlarının orantılı payını satın alarak bir şirketin sahiplik oranlarını sürdürmeleri ve böylelikle şirket daha fazla hisse ihraç etse bile hissedarların sahiplik payının azalmamasını sağlama haklarıdır.

  • Kısacası, rüçhan hakları hissedarlar için önemlidir, çünkü bir şirketin mevcut hissedarlarına, gelecekteki adi hisse senedi ihraçlarında orantılı bir faiz satın alma şansı vererek mülkiyet hisselerinin istem dışı seyreltilmesinden kaçınmalarına izin verir.
  • Önleme hakları, Abonelik hakları, Sulandırmayı önleme hakları veya Abonelik ayrıcalıkları olarak da bilinir.

Bu, hissedarın sözleşmesinde bulunan ortak hükümlerdir. Rüçhan hakları hissedarlar için önemlidir çünkü yeni yatırımcıların mevcut hissedarların mevcut sahiplik yüzdesini düşürmesini önlemek için kullanılır. Burada, bu hakka sahip olmanın, mevcut bir hissedarın zorunlu olarak ek hisse satın almasını gerektirmediğini belirtmek yerinde olacaktır. Hissedar bu hakkını kullanmamayı seçebilir ve bu gibi durumlarda hisseler yeni yatırımcılara satılır ve mevcut hissedarların işletmedeki sahiplik oranı düşer.

Önleme Hakları Neden Önemlidir?

Bir şirketin ilk aşamasına yatırım yapmak riskli bir tekliftir. Erken dönem yatırımcılar, şirket başarılı olduktan sonra aldıkları riskin vadesi gelen getirilerle ödüllendirilmesini sağlamak isterler.

  • Bu haklar hissedarlar için önemlidir, çünkü hissedarlara bir fırsat verir, ancak şirket onlara ilk red hakkı fırsatı vererek ek hisse senedi ihracına gittiğinde bile ilk sahipliklerini elinde tutma yükümlülüğü değildir (yani yalnızca mevcut olduğunda). Hissedarlar, mevcut mülkiyetleriyle orantılı olarak yeni sayıya abone olmazlar, şirket yeni yatırımcılar çekebilir ve bunun sonucunda sahipliklerinde orantılı düşüşler olabilir).
  • Diğer bir neden de, bu haklar hissedarlar için önemlidir çünkü yatırımcıları, önceki yatırımcılar tarafından ödenen fiyattan daha düşük bir fiyattan yeni hisse çıkarılması riskinden korur. Bu, özellikle Dönüştürülebilir Tercih hisseleri durumunda daha önemlidir.

Öncelikli Hak Örnekleri

Öncelikli Haklar Örnek 1 -

Ray International, 2 yılın sonunda hisse başına dönüştürülebilir hisse başına 15 $ 'dan P'ye dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senedi ihraç etti. Bu, P'nin tercih edilen hisseyi belirli bir süre sonra (bu durumda 2 yıl) Ray International'a her biri 15 dolar ödeyerek adi hisse senedine dönüştürebileceği anlamına gelir. Ray International halka açıldı ve hisse senetlerini hisse başına 12 $ 'dan halka ihraç etti. Şimdi P, tercih edilen hissesini her biri 15 $ 'lık hisse senedi hisselerine dönüştürürse (halka sunulan hisse başına 12 $' a karşılık), bu, eğer Ray International daha düşük bir fiyattan hisse ihraç ederse, bu, dönüştürme teşvikini açıkça değersizleştirecektir. önceki finansman turlarına göre, imtiyazlı hissedar (bu durumda P) dönüştüğünde adi hisse senetlerinden daha fazla pay alır.

Böyle bir senaryoda, bu haklar, P'nin faizini yeni hisselerin bir önceki ihraçtan daha düşük bir fiyattan ihraç edilmesi riskinden korumuştur. Ayrıca, bu haklar hissedarlar için önemlidir, çünkü şirketleri iyi performans göstermeye teşvik eder, böylece ihtiyaç duyulduğunda daha yüksek değerde hisse senedi çıkarabilirler.

Öncelikli Haklar Örnek 2 -

Bir örnek daha yardımıyla daha fazlasını anlayalım:

Anaya Corporation, tedavüldeki 1000 hisse senedine sahiptir. K, Anaya Corporation'ın 100 hissesine sahiptir, dolayısıyla tüm şirketin% 10'unu etkin bir şekilde elinde tutar. Anaya Corporation Yönetim Kurulu, şirketin diğer 1000 hissesini her biri 20 $ karşılığında satmaya karar verdi. Şimdi, K'ye öncelikli haklar sağlanmazsa, bu onun mülkiyetini şu şekilde sulandıracaktır:

  • Dolayısıyla, Anaya Corporation'daki K holding, bu haklar mevcut değilse, yeni bir ihraç durumunda% 10'dan% 5'e düştü.
  • Şimdi, Öncelikli hakların K için mevcut olduğunu ve bu mevcut sahiplikle orantılı olarak yeni sayıya abone olarak bu hakları kullandığını varsayalım.

Önleme Hakkı Türleri

Aşağıdaki türleri tartışalım.

# 1 - Ağırlıklı-Ortalama

Bu mevcut pay sahibine, eski fiyat ve yeni teklif edilen fiyattaki değişimi dikkate alan bir fiyattan hisse satın alma hakkı verilmektedir.

# 2 - Cırcır

Bu mevcut hissedarın altında yeni düşük fiyattan hisse satın alma hakkı sağlanır.

Öncelikli Hakların Avantajları

  • Bir işletmenin, şirkete aşina oldukları için mevcut erken aşama yatırımcılarından, risk kapitalistlerinden fon toplamak kolaylaşır.
  • Durum tespiti maliyetini, zaman gecikmelerini ve yeni yatırımcılarla aşırı müzakereleri önler. Mevcut yatırımcılar ek finansman sağlıyorsa, yeni yatırımcı aramak için yönetim zamanından tasarruf sağlar.

Önleyici Hakların Dezavantajları

  • Yalnızca birkaç erken aşamadaki yatırımcıda mülkiyet yoğunlaşması sorununu ortadan kaldırır ve işletmenin iş üzerinde daha fazla kontrol sahibi olmasına ve bireysel bir yatırımcının işletmedeki mülkiyetinin boyutunu sınırlamasına izin verir
  • Şirketin yeni yatırımcılarla daha iyi pazarlık yapmasına ve iş için mevcut yatırımcılardan daha yüksek değerleme yapmasına yardımcı olur.
  • Pek çok yeni yatırımcı, işinde önemli bir mülkiyet sahibi olmayı planlıyor ve bunun için yönetimden bir taahhüt istiyor. Yeni yatırımcıya, erken dönem yatırımcılara bu hakkın verildiği durumlarda, erken yatırımcıların rüçhan haklarını kullanıp kullanmayacağının belirsiz olması nedeniyle belirli bir yüzde elde edebileceğine söz vermek zorlaşmaktadır.