Ters Repo Alım Sözleşmesi (Ters Repo) Nedir?
Ters repo olarak da adlandırılan ters repo, alıcı ile satıcı arasında herhangi bir menkul kıymet veya varlık satın alan menkul kıymet alıcılarının bunları daha yüksek fiyattan satma hakkına sahip olduğunu belirten bir anlaşmanın uygulanmasını sağlar. gelecek, yani gelecekte daha yüksek fiyatı kabul etmesi gereken satıcı.
Ters Repo Açıklaması
Bir ters geri satın alma anlaşmasında, genellikle iki taraf vardır. Yürütmenin bir ayağı, öncelikle bir merkez bankasından ticari bir banka satın alma teminatından oluşur. Gerçekleştirilen işlemin diğer ayağı, daha önce ticari bankadan satın alınan kesin menkul kıymet veya varlığın tekrar merkez bankasına satışını içerir. Genelde menkul kıymet alım satımını içeren bu işlemler, teminat bazlı kredi açısından da görülebilir. Bu anlaşma ayrıca, şart ve koşulları maksimum on dört güne kadar uzanan bir gecelik kredidir. Federal Rezerv, 65 iş gününe varan sözleşmelerle ters repo anlaşmaları uygular.
Tersine Yeniden Satın Alma Anlaşmasının Bileşenleri
- Bir ters repo anlaşması veya ters repo esas olarak iki taraf ve dolayısıyla iki işlem ayağından oluşur. Bir kısım "Satış" ve diğer kısım "Geri Alım". Satıcının “Satış” kısmındaki alıcıdan temin ettiği ve “Geri Alım” kısmında tekrar alıcıya iade edilen teminat veya teminatı içermektedir.
- Satıcının 1000 $ teminat alarak ilk etapta 100 $ 'dan menkul kıymet sattığını, ikinci aşamada aynı satıcının menkul kıymetleri 150 $' dan geri alacağını ve 1000 $ 'lık menkul kıymeti ilgili diğer tarafa iade edeceğini varsayalım. 150 $ - 100 $ = 50 $ arasındaki fark, saç kesimi marjı olarak adlandırılır.
- Karşı taraf, varlığın veya menkul kıymetin daha yüksek bir oranda satılması yoluyla elde edilen fark olan işlem üzerinden faiz şeklinde para kazanır. Taraf, bu yolla güvenliğin geçici kullanımını da elde etmiştir.
Ters Repo Nasıl Çalışır?
Böyle bir anlaşmanın ana kullanıcıları genellikle para otoriteleri, finansal kurumlar, yatırım fonu şirketleri, egemen fonlar, ticari bankalar, emeklilik fonları, sigorta şirketleri vb. ve ekonomideki para arzını kontrol altında tutmak için piyasada artan likiditeyi sıkıştırmak veya yasaklamak.
Bu kısa vadeli borç verme, nakdi yeterli olabilecek ancak risk almaya eğilimli yatırımcılara sağlanmaktadır. Bu, piyasada daha önce karşı taraf tarafından kapsanan kısa pozisyonlar satın almak için kullanılabilir. Menkul kıymetler, alıcının gelecekte aynı menkul kıymetleri satıcıya tekrar satacağına dair taahhütle satıcı tarafından alıcıya satılır. Ters geri alım anlaşmaları, şu an için bankacılık sistemindeki rezerv bakiyelerinin sayısını azaltmaktadır.
Örnekler
Ters repo oranı, federal banka tarafından nakit rezervlerini veya menkul kıymetlerini federal bankanın hazinesine yatıran veya yatıran diğer faal bankalara teklif edilen faiz oranıdır. Bu, şirketlere veya müşterilere ödünç vermekten çok daha iyi ve daha güvenli bir park yolu olarak kabul edilir çünkü ters repoda menkul kıymetler veya fonlar federal banka ile güvende.
Bir örnek vermek gerekirse, her federal banka, bu anlaşmalara dahil olan diğer taraflara sunduğu sabit bir ters repo oranına sahip olacaktır. ABD'de bir federal banka tarafından sabitlenen ters repo oranının% 6 olduğunu varsayalım; bu, ticari bir bankanın 500.000 $ 'lık fazla nakit fazlasına sahip olması durumunda, bankanın federal ile ters repo anlaşmasına yatırım yapabileceği anlamına gelir banka.
Bunu yaparak, belirli ticari banka, aynı zamanda saç kesimi marjı olarak da adlandırılan 30.000 $ 'lık bir faiz kazanacak.
Ters Reponun Faydaları
Aşağıda, Tersine Yeniden Satın Alma Anlaşmasının bazı avantajları verilmiştir.
- Diğer bankaları, ekonomideki yüksek enflasyon seviyeleri sırasında fazla nakitlerini federal bankada saklamaya teşvik eder, böylece bankalar fazla fonlarından daha fazla getiri elde edebilir.
- Belirli bir menkul kıymetin veya nakit rezervin asıl satıcıya daha yüksek oranda satılması nedeniyle kazanılan marj yönteminde kazanç elde etmenin bir yoludur. Bir banka durumunda, kazanılan kâr, fazla nakitin federal veya merkez bankası ile park edilmesi nedeniyle kazanılan faiz sürecindedir.
- Ters repo oranı, ekonomideki mevcut para arzını kontrol etmenin araçsal bir yöntemidir.
- Yüksek oran, ekonomiye likidite enjekte etmeye yardımcı olur
- Ticari bankaları, daha yüksek getiri elde etmek için federal bankaya fazla fon yatırmaya veya depolamaya teşvik eder.
Riskler
- Federal bankalar, diğer federal karşı tarafların karşılaştığı maliyetlere benzemeyen ters repo anlaşmalarıyla maliyetlerle yüzleşmek zorundadır, bu nedenle bu maliyet farkları bir yerde hesaba katılmalıdır.
- Büyük ölçekte bir ters repo, büyük bir bankacılık aracılığının kesilmesine yol açabilir.
- Bir işletmenin karşı tarafıyla yapılan ters repo anlaşmasının tipik olarak uygun bir kuruluşu yoktur.
- İlgili iki tarafın mali durumu ve teminatın değeri adli olarak ölçülemez veya kontrol edilmez.
- Karşı tarafın söz konusu yükümlülüğünü yerine getirme şansı vardır.
- Verilen teminat, piyasadaki dalgalanma ve piyasa senaryosundaki değişiklikler nedeniyle değer kaybetmeye meyillidir.
Sonuç
Ters alım sözleşmesi, bir portföye likidite sağlamak için ikame bir yöntemdir. Öngörülemeyen nakit gereksinimi ile yüzleşmek için bir portföyün tasfiye edilmesini engelleyen bir yöntemdir. Aynı zamanda etkili bir nakit yönetimi uygulaması olarak da kullanılır.
Ters repo, kısa vadeli bir yatırım kapsamına sahip fonların kredi verenler için teminat depozitosudur ve bu şekilde, belirli kısa pozisyonların karşılanması için menkul kıymetin ödünç alınması için bir geçit oluşturur. Genellikle ekonomideki para arzının bir bütün olarak kontrol edilmesi hedeflenir. Ayrıca, öncelikle hazine menkul kıymetlerini içerdiği için daha güvenli kabul edilirler.