Calmar Oranı nedir?
Calmar oranı, getiri ve risk arasındaki ilişkiyi gösterdiği için, riskten korunma fonları ve yatırımlarla ilgili ortalama yıllık oranın riske getiri oranını ifade eder ve ortalama yıllık getiri oranının önceki üç yıl için maksimum çekime bölünmesiyle hesaplanır. Farklı hedge fonların performansını değerlendirmek ve yatırımla ilgili kararlar almak. 1991 yılında Amerika Birleşik Devletleri'nde Bay Terry W. young tarafından icat edilmiştir ve Terry Young şirketinin “California Yönetim Hesabı Raporları” adlı kısa formudur.
Formül
Calmar Ratio, ikisinin performansını değerlendirmek ve yatırıma karar vermek için bir yatırım fonu veya bir hedge fon seçiminde daha çok kullanılmaktadır.
Calmar Oranı = Ortalama Yıllık Getiri Oranı / Maksimum Düşüş
* Burada hem pay hem de payda son 3 yıl için hesaplanmıştır.
Örnekler
Bu Calmar Ratio Excel Şablonunu buradan indirebilirsiniz - Calmar Ratio Excel TemplateÖrnek 1
Bir hedge fonunun son 3 yılda yıllık getiri oranının% 25 olduğunu varsayalım. Fon, 25.000 $ 'a yükselen ve ardından kriz durumları nedeniyle 8.000 $' a düşen 10.000 $ ile faaliyetine başladı.
Çözüm:
Burada, fon için maksimum geri çekilme aşağıdaki şekilde hesaplanmalıdır:
Maksimum Düşüş = (25.000 - 8.000 ABD Doları) / 25.000 ABD Doları =% 68.
Yukarıdaki bilgilere dayanarak Calmar Oranını aşağıdaki gibi hesaplayabiliriz:
=% 25 /% 68
Sakinlik Oranı = 0.3676.
Örnek 2
İki Fon olduğunu varsayalım, Fon A ve Fonu B Aşağıda her bir fonun ayrıntıları verilmiştir. Yatırımcının yatırım yapması için hangi fon daha faydalı olacaktır.
Çözüm :
Fon A'nın Calmar Oranı, yukarıdaki formül kullanılarak şu şekilde hesaplanabilir:
=% 25 /% 68
Fon A'nın Calmar Oranı = 0.37
Fon B'nin Calmar Oranı, yukarıdaki formül kullanılarak şu şekilde hesaplanabilir:
=% 20 /% 40
Fon B'nin Calmar Oranı = 0.5
Yukarıdaki örnekte, bir yatırımcı, B fonuna kıyasla daha yüksek bir yıllık getiri oranı verdiği için A fonuna gitme eğiliminde olacaktır, ancak her iki fonun oranını karşılaştırırsak, b fonunun Calmar oranı daha yüksektir. A fonuna kıyasla A fonu, NAV dalgalanmalarına daha fazla maruz kaldığı için B fonundan daha risklidir.
Avantajlar
Analist ve Fon Yöneticileri tarafından Fonun Performansını tespit etmek ve yüksek getiri sağlayan emsalleri ile karşılaştırmak için kullandıkları en önemli Oranlardan biridir. Aşağıda bazı önemli avantajlar belirtilmiştir:
- Yatırımcıların paralarını ihtiyatlı bir şekilde yatırmaları için fondaki risk ve getiri ilişkisinin net bir resmini verir.
- Fonun fiyat istikrarının net bir resmini vererek, periyodik olarak fiyatlardaki dalgalanma veya varyasyonların seviyesini vurgular.
- Oran ne kadar yüksekse, fon daha fazla performans gösterir ve Calmar oranı düşürülür, fon daha az performans gösterir ve sapmalara veya dalgalanmalara daha yatkındır.
- Fon yöneticisine fon performansının anlaşılmasını sağlar ve düşük Calmar oranına sahip olan ve daha yakından izlenmesi gereken fonlar hakkında bir sinyal verir.
- Yatırımcıya yatırım stratejisini seçerken rehberlik eder, çünkü son 3 yılda meydana gelen düşüşü de hesaba katar.
Dezavantajları
- Karar vermede daha uygun bir bileşen olan portföyün standart sapması yerine maksimum düşüşü dikkate alır.
- Sharpe oranına benzer.
- Calmar oranını hesaplamak sadece 3 yıllık bir süre alır.
- Hisse senetlerinin çoğu, yalnızca belirli bir dönemde performans gösteren döngüsel hisse senetleridir, dolayısıyla performanslarını son 3 yılla karşılaştırmak doğru kriter olmayacaktır.
- Matematiksel bir araçtır ve Sektörün davranışını hesaba katmaz.
- Hisse senedinin veya fonun standart sapmasını hesaba katmaz.
- Hisse senedinin veya fonun gelecekteki tahminlerini hesaba katmaz.
- Hisse senedi veya fon üzerinde büyük bir etkiye sahip olacak yeni unsurları veya önümüzdeki hükümet politikalarını hesaba katmaz.
Calmar Oranındaki Değişim Hakkında Dikkat Edilmesi Gerekenler
- Calmar oranındaki önemli bir değişiklik, fonun devam eden performansını gösterecek ve fon lehine veya aleyhine alınan kararların etkisini vurgulayacaktır.
- Calmar oranındaki ani bir yükselme, fon için olumlu bir işarettir, çünkü aynısı riske ve fiyat / navigasyondaki sapmalara daha az eğilimlidir ve daha iyi performans göstermeye başlamıştır.
- Alternatif olarak, bu Calmar oranındaki ani düşüş anlamına gelir. Ya fonun performansının yıllık getiri oranından ya da son 3 yıldaki maksimum düşüşten etkilendiğini gösterir.
- Yatırımcılar söz konusu olduğunda, Calmar oranında ani bir düşüş yaşayan fondan uzak durmaları daha yüksek getiri sağlayabilir ve Calmar'da ani bir artış gösteren fona yatırım yapmaları daha iyi olacaktır. Fonun performansı artık uzun vadede iyileşmeye başlayacağı için oran.
Sonuç
Daha Sakin Oran, yatırımcılar için yatırım yapacak doğru fonu belirleyip, harekete geçme veya fon yöneticileri açısından daha düşük orana sahip olan fonu daha fazla takip etmenin en önemli araçlarından biridir. ancak, analiz için Calmar oranını dikkate almak ve diğer tüm faktörleri göz ardı etmek yerine, fon performansına karar verirken hükümet politikaları, haber unsurları, federal banka politikaları ve SEC düzenlemeleri gibi diğer makro faktörlerin de dikkate alınması gerekir.
Son olarak, fona veya hisse senedine ve finansal performansına bir göz atmak için iyi bir istatistiksel araçtır.