Tüm Zamanların En Yaygın 9 Hedge Fund Stratejisinin Listesi!

Hedge fon stratejileri , piyasadaki hisse senetlerinin veya menkul kıymetlerin hareketlerine karşı kendilerini korumak ve tüm bütçeyi riske atmadan çok küçük bir işletme sermayesi üzerinden kâr elde etmek için bir hedge fon tarafından izlenen bir dizi ilke veya talimattır.

En Yaygın Serbest Fon Stratejilerinin Listesi

# 1 Uzun / Kısa Sermaye Stratejisi
# 2 Pazar Tarafsız Stratejisi
# 3 Birleşme Arbitraj Stratejisi
# 4 Dönüştürülebilir Arbitraj Stratejisi
# 5 Sermaye Yapısı Arbitraj Stratejisi
# 6 Sabit Gelir Arbitraj Stratejisi
7. Olay Odaklı Strateji
# 8 Küresel Makro Strateji
# 9 Yalnızca Kısa Strateji

Her birini ayrıntılı olarak tartışalım -

# 1 Uzun / Kısa Sermaye Stratejisi

Bu tür Serbest Fon Stratejisinde, Yatırım yöneticisi hisse senedi ve hisse senedi türevlerinde uzun ve kısa pozisyonları korur.
Böylelikle fon yöneticisi, değerinin düşük olduğunu düşündüğü hisse senetlerini satın alacak ve fazla değerli olanları satacaktır.
Bir yatırım kararına varmak için çok çeşitli teknikler kullanılır. Hem nicel hem de temel teknikleri içerir.
Böyle bir riskten korunma fonu stratejisi geniş ölçüde çeşitlendirilebilir veya dar bir şekilde belirli sektörlere odaklanabilir.
Risk, kaldıraç, elde tutma süresi, piyasa değeri yoğunlaşmaları ve değerlemeler açısından geniş bir yelpazede olabilir.
Temel olarak, fon aynı sektördeki iki rakip şirkette uzun ve kısadır.
Ancak çoğu yönetici, tüm uzun piyasa değerini kısa pozisyonlarla korumaz.

Misal

Tata Motors, Hyundai'ye göre daha ucuz görünüyorsa, bir tüccar 100.000 $ değerinde Tata Motors satın alabilir ve Hyundai hisselerinin eşit değerinde kısa devre yapabilir. Böyle bir durumda net piyasa riski sıfırdır.
Ancak Tata Motors, Hyundai'den daha iyi performans gösterirse, genel pazarda ne olursa olsun yatırımcı para kazanacaktır.
Farz edin ki Hyundai% 20, Tata Motors ise% 27; tüccar, Tata Motors'u 127.000 $ 'a satıyor, Hyundai'yi 120.000 $' a kapatıyor ve 7.000 $ 'ı cebe atıyor.
Hyundai% 30 düşerse ve Tata Motors% 23 düşerse, Tata Motors'u 77.000 $ 'a satıyor, Hyundai'nin kısa kısmını 70.000 $' a kapatıyor ve yine de 7.000 $ 'ı cebe atıyor.
Tüccar yanılıyorsa ve Hyundai Tata Motors'tan daha iyi performans gösterirse, para kaybedecek.

# 2 Pazar Tarafsız Stratejisi

Buna karşılık, piyasadan bağımsız stratejilerde, hedge fonları sıfır net piyasa riskini hedefler, bu da kısa ve uzun ürünlerin eşit piyasa değerine sahip olduğu anlamına gelir.
Böyle bir durumda yöneticiler tüm getirilerini stok seçiminden elde ederler.
Bu strateji, tartıştığımız ilk stratejiden daha düşük bir riske sahip, ancak aynı zamanda beklenen getiriler de daha düşük.

Misal

Bir fon yöneticisi, daha iyi performans göstermesi beklenen 10 biyoteknoloji hissesinde uzun süre çalışabilir ve düşük performans gösterebilecek 10 biyoteknoloji hissesini kısaltabilir.
Bu nedenle, böyle bir durumda, gerçek piyasanın nasıl yaptığına rağmen kazançlar ve zararlar birbirini dengeleyecektir.
Dolayısıyla, sektör herhangi bir yönde hareket etse bile, uzun hisse senedindeki kazanç, açığın kaybı ile dengelenir.

# 3 Birleşme Arbitraj Stratejisi

Böyle bir yüksek riskten korunma fonu stratejisinde, risksiz bir kar yaratmak için birleşme yapan iki şirketin hisse senetleri eşzamanlı olarak alınıp satılır.
Bu özel riskten korunma fonu stratejisi, birleşme anlaşmasının zamanında veya hiç kapanmaması riskine bakar.
Bu küçük belirsizlik nedeniyle şu olur:
Hedef şirketin hissesi, birleşme yapıldığında birleşik kuruluşun sahip olacağı fiyata indirimli olarak satılacaktır.
Bu fark, arbitrajcının karıdır.
Birleşme hakemlerinin onaylanması ve anlaşmanın sonuçlandırılması için gereken süre.

Misal

Şu iki şirketi düşünün - ABC Co. ve XYZ Co.

XYZ Co. geldiğinde ABC Co'nun hisse başına 20 $ 'dan işlem yaptığını ve% 25 prim olan hisse başına 30 $ teklif verdiğini varsayalım.
ABC'nin hisseleri yükselecek, ancak kısa süre sonra devralma anlaşması kapanana kadar 20 dolardan yüksek ve 30 dolardan az bir fiyatla yerleşecek.
Diyelim ki anlaşmanın 30 dolardan kapanması bekleniyor ve ABC hissesi 27 dolardan işlem görüyor.
Bu fiyat açığı fırsatını değerlendirmek için, bir risk arbitrajı ABC'yi 28 $ 'dan satın alacak, bir komisyon ödeyecek, hisseleri elinde tutacak ve sonunda birleşme kapandıktan sonra kararlaştırılan 30 $' lık satın alma fiyatı üzerinden satacaktır.
Böylece arbitrajcı, işlem ücretlerinden daha az hisse başına 2 $ veya% 4'lük bir kazanç elde eder.

# 4 Dönüştürülebilir Arbitraj

Hisse senedi opsiyonlu bir tahvil kombinasyonu içeren hibrit menkul kıymetler.
Dönüştürülebilir bir arbitraj hedge fonu, tipik olarak uzun dönüştürülebilir tahvilleri ve dönüştürüldükleri hisselerin bir kısmını kısadır.
Basit bir ifadeyle, tahviller üzerinde uzun bir pozisyon ve adi hisse senedi veya hisse senetleri üzerinde kısa pozisyonlar içerir.
Dönüştürme faktöründe bir fiyatlandırma hatası oluştuğunda, yani dönüştürülebilir bir tahvil ile onun temelindeki hisse senedi arasındaki yanlış fiyatlandırmadan yararlanmayı hedeflediğinde karı kullanmaya çalışır.
Dönüştürülebilir tahvil ucuzsa veya dayanak hisse senedine göre değeri düşükse, arbitrajcı dönüştürülebilir tahvilde uzun bir pozisyon ve hisse senedinde kısa bir pozisyon alacaktır.
Öte yandan, dönüştürülebilir tahvil, dayanak hisseye göre aşırı fiyatlandırılırsa, arbitrajcı dönüştürülebilir tahvilde kısa bir pozisyon ve uzun bir pozisyon alacaktır.
Böyle bir stratejide yönetici, piyasa dalgalanırken tahvil ve hisse senedi pozisyonlarının birbirini dengelemesi için delta nötr bir pozisyon sürdürmeye çalışır.
( Delta Nötr Konum - Altta yatan menkul kıymetin değerinde küçük değişiklikler meydana geldiğinde Portföy değerinin değişmeden kaldığı Strateji veya Konum.)
Dönüştürülebilir arbitraj genellikle oynaklıkla büyür.
Bunun nedeni, hisse senetlerinin daha fazla sıçrama yapması, delta-nötr korumayı ayarlama ve ticaret karlarını kaydetme fırsatlarının artmasıdır.

Misal

Visions Co.,% 5 kupon oranına sahip 1 yıllık tahvil ihraç etmeye karar verdi. Dolayısıyla, ticaretin ilk gününde, nominal değeri 1.000 $ 'dır ve vadeye kadar (1 yıl) tutarsanız, 50 $ faiz toplamış olursunuz.
Tahvil, tahvil sahibi dönüştürülmek istediğinde, Vision'ın adi hisselerinin 50 hissesine dönüştürülebilir. O zamanki hisse fiyatı 20 dolardı.
Vision'ın hisse senedi fiyatı 25 dolara yükselirse, dönüştürülebilir tahvil sahibi dönüştürme ayrıcalıklarını kullanabilir. Artık Vision'ın hisselerinin 50 hissesini alabilirler.
25 dolardan 50 hisse 1250 dolar değerindedir. Dolayısıyla, dönüştürülebilir tahvil sahibi ihraç edilen tahvili (1000 $) satın aldıysa, şimdi 250 $ kar etmiş olur. Bunun yerine tahvili satmaya karar verirlerse, tahvil için 1250 ABD doları emir verebilirler.
Peki ya hisse senedi fiyatı 15 dolara düşerse? Dönüşüm 750 $ 'a (15 $ * 50) gelir. Böyle bir durumda, asla adi hisse senetlerine dönüştürme hakkınızı kullanamazsınız. Daha sonra kupon ödemelerini ve orijinal anaparanızı vade sonunda tahsil edebilirsiniz.

# 5 Sermaye Yapısı Arbitrajı

Bir firmanın gereğinden az değerli menkul kıymetinin satın alındığı ve aşırı değerli menkul kıymetinin satıldığı bir stratejidir.
Amacı, ihraç eden firmanın sermaye yapısındaki fiyatlandırma verimsizliğinden kar sağlamaktır.
Birçok yönlü, niceliksel ve piyasa nötr kredi hedge fonları tarafından kullanılan bir stratejidir.
Bu, bir şirketin sermaye yapısında bir menkul kıymette alım satım yaparken aynı şirketin sermaye yapısında başka bir menkul kıymette kısalmayı içerir.
Örneğin, alt ordinat tahvillerini uzun ve kıdemli tahvilleri kısaltın veya uzun hisse senedi ve kısa CDS.

Misal

Bir örnek şu olabilir - Belirli bir şirketin kötü performans gösterdiği haberi.

Böyle bir durumda hem tahvil hem de hisse senedi fiyatları büyük ölçüde düşecektir. Ancak hisse senedi fiyatı aşağıdaki gibi birkaç nedenden dolayı daha fazla düşecektir:

Hissedarlar, tahvil sahiplerinin rüçhan hakkı nedeniyle şirketin tasfiye edilmesi durumunda daha büyük bir kaybetme riski altındadır.
Temettülerin azaltılması muhtemeldir.
Hisse senedi piyasası, haberlere daha dramatik tepki verdiği için genellikle daha likittir.
Yıllık tahvil ödemeleri ise sabittir.
Akıllı bir fon yöneticisi, hisse senetlerinin tahvillerden nispeten daha ucuz olacağı gerçeğinden yararlanacaktır.

# 6 Sabit Gelir Arbitrajı

Bu özel Hedge fon stratejisi, faiz oranlı menkul kıymetlerdeki arbitraj fırsatlarından kâr sağlar.
Burada, faiz oranı riskini sınırlandıran küçük fiyat tutarsızlıklarından yararlanmak için piyasada karşıt pozisyonlar varsayılır. En yaygın sabit gelirli arbitraj türü, takas-spread arbitrajıdır.
Swap spread arbitrajında uzun ve kısa pozisyonlara karşı bir swap ve bir Hazine bonosu alınır.
Dikkat edilmesi gereken nokta, bu tür stratejilerin nispeten küçük getiri sağlaması ve bazen büyük kayıplara neden olabilmesidir.
Bu nedenle, bu özel Hedge Fund stratejisine 'Buharlı silindirin önünde nikel toplamak!'

Misal

Bir Hedge fonu aşağıdaki pozisyonu almıştır: 200 $ 'dan 1000 2 yıllık Uzun Belediye Tahvili.

1.000 x 200 $ = 200.000 $ risk (korunmamış)
Belediye tahvilleri yıllık% 6 faiz oranı - veya% 3 yarı yarıya ödemektedir.
Süresi 2 yıldır, yani ana parayı 2 yıl sonra alırsınız.

İlk yıldan sonra, faizi farklı bir varlığa yeniden yatırmayı seçtiğinizi varsayarak yaptığınız miktar şu olacaktır:

200.000 x 0,06 = 12.000 ABD doları

2 yıl sonra 12.000 $ * 2 = 24.000 $ kazanmış olacaksınız.

Ancak tüm süre boyunca risk altındasınız:

Belediye tahvili geri ödenmiyor.
İlginizi almamak.

Yani bu süre riskini hedge etmek istiyorsunuz

Hedge Fund Yöneticisi,% 6 yıllık faiz oranı (altı ayda% 3) ödeyen ve% 5 oranında vergilendirilen iki şirket için Faiz Oranı Swaplarını Kısaltır.

200.000 ABD Doları x 0,06 = 12.000 ABD Doları x (0,95) = 11.400 ABD Doları

Yani 2 yıl boyunca: 11.400 $ x 2 = 22.800 $

Şimdi, Yönetici'nin ödediği buysa, o zaman bunu Belediye Tahviline yapılan faizden çıkarmalıyız: 24.000 - 22.800 $ = 1.200 $

Böylece elde edilen kâr 1200 $ 'dır.

7. Olay Odaklı

Böyle bir stratejide yatırım Yöneticileri, birleşmeler, yeniden yapılanma, ihale teklifleri, hissedar geri alımları, borç takasları, menkul kıymet ihracı veya diğer sermaye yapısı ayarlamalarına dahil olan şirketlerde pozisyonlarını korurlar.

Misal

Olay odaklı stratejiye bir örnek, sıkıntılı menkul kıymetlerdir.

Bu tür bir stratejide, riskten korunma fonları, mali sıkıntı içinde olan veya zaten iflas başvurusunda bulunmuş şirketlerin borçlarını satın alır.

Şirket henüz iflas başvurusunda bulunmadıysa, yönetici kısa hisse senedi satabilir ve dava açtığında hisselerin düşeceğini iddia edebilir.

# 8 Küresel Makro

Bu riskten korunma fonu stratejisi, faiz oranları, devlet tahvilleri ve para birimleri üzerine yapılan bahislere odaklanarak çeşitli ülkelerdeki büyük ekonomik ve politik değişikliklerden kar sağlamayı amaçlamaktadır.
Yatırım yöneticileri ekonomik değişkenleri ve piyasalar üzerinde ne gibi etkileri olacağını analiz eder. Buna dayanarak yatırım stratejileri geliştirirler.
Yöneticiler, makroekonomik eğilimlerin dünyadaki faiz oranlarını, para birimlerini, emtiaları veya hisse senetlerini nasıl etkileyeceğini analiz eder ve görüşlerinde en hassas olan varlık sınıfında pozisyonlar alır.
Bu gibi durumlarda sistematik analiz, nicel ve temel yaklaşımlar, uzun ve kısa vadeli bekletme süreleri gibi çeşitli teknikler uygulanır.
Yöneticiler genellikle bu stratejiyi uygulamak için vadeli işlemler ve vadeli döviz işlemleri gibi oldukça likit araçları tercih ederler.

Misal

Küresel Makro Stratejinin mükemmel bir örneği George Soros'un 1992'de sterlin kısaltmasıdır. Daha sonra 10 milyar doları aşan devasa bir kısa pozisyon aldı.

Sonuç olarak, İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını diğer Avrupa Döviz Kuru Mekanizması ülkeleriyle karşılaştırılabilir seviyelere yükseltmek ya da para birimini dalgalandırmak konusundaki isteksizliğinden kar elde etti.

Soros, bu özel ticaretten 1.1 milyar kazandı.

# 9 Yalnızca Kısa

Değerinin düşmesi beklenen hisselerin satışını içeren kısa satış.
Bu stratejiyi başarılı bir şekilde uygulamak için, fon yöneticilerinin finansal tabloları yapması, tedarikçilerle veya rakiplerle konuşarak söz konusu şirket için herhangi bir sorun belirtisi bulması gerekir.

2014'ün En İyi Serbest Fon Stratejileri

Aşağıda, ilgili hedge fon stratejileri ile 2014'ün En İyi Hedge Fonları bulunmaktadır:

kaynak: Prequin

Ayrıca, Prequin tarafından derlenen İlk 20 hedge fonunun hedge fonları Strateji dağılımına dikkat edin

kaynak: Prequin

Açıkçası, En İyi hedge fonları, En İyi 20 fonun% 75'i ile Özkaynak Stratejisini takip eder.
Göreceli Değer stratejisini İlk 20 Serbest Fon'un% 10'u takip ediyor
Makro Strateji, Olay Odaklı ve Çoklu Strateji, stratejinin kalan% 15'ini oluşturuyor
Ayrıca, Hedge Fund işleri hakkında daha fazla bilgiye buradan ulaşabilirsiniz.
Serbest Fonlar Yatırım Bankalarından farklı mıdır? - Bu yatırım bankacılığını ve hedge fonunu kontrol edin

Sonuç

Hedge Funds, bazı şaşırtıcı bileşik yıllık getiri sağlıyor. Bununla birlikte, bu getiriler, yatırımcılarınız için bu güzel getirileri elde etmek için Hedge Funds Stratejilerini doğru şekilde uygulama yeteneğinize bağlıdır. Hedge fonlarının çoğunluğu Öz Sermaye Stratejisi uygularken, diğerleri Göreceli Değer, Makro Strateji, Olay Odaklı, vb. Takip eder. Ayrıca, piyasaları izleyerek, yatırım yaparak ve sürekli öğrenerek bu hedge fon stratejilerine hakim olabilirsiniz.

Peki en çok hangi hedge fon stratejilerini seviyorsunuz?

Original text

Contribute a better translation

Serbest Fon'a Nasıl Girilir?
Serbest Fon Kursu
Serbest Fon Nasıl Çalışır?
Hedge Funds Kariyer