Greenshoe Seçeneği nedir?
Greenshoe seçeneği, bir halka arz sırasında bir sigorta sözleşmesinde kullanılan maddedir; burada bu hüküm, ihraç edilen menkul kıymet için talebin beklenenden yüksek olması durumunda, bir ihraççı tarafından daha önce planlanandan daha fazla hisse satma hakkı sağlayan sigortacıya yatırımcılara bir hak sağlar.
Bir halka arz sırasında sigortacıların teklif fiyatından şirketin hisselerinin ek% 15'ini satın alabilecekleri bir maddedir.
Greenshoe Seçeneği Nasıl Çalışır?
Green Shoe Manufacturing adlı firmadan sonra icat edilen bir Greenshoe Seçeneği (sigortacı sözleşmesine ilk olarak Greenshoe hükmünü dahil eden). Bu nasıl çalışır:
- Bir şirket gelecekteki kalkınma planlarından bazıları için sermaye toplamak istediğinde, para toplamanın yollarından biri halka arzdır.
- Bir halka arz sırasında, bir şirket menkul kıymetleri için bir ihraç fiyatı açıklar ve ihraç edeceği belirli bir hisse senedi miktarını ilan eder (örneğin, her biri 5,00 dolardan 1 milyon menkul kıymet). Mavi çipli bir şirket veya çok iyi bir geçmişe ve istatistiklere sahip bir şirket olması durumunda, bu tür bir güvenliğe olan talebin kontrolsüz bir şekilde artması ve hangi fiyatların artması nedeniyle gerçekleşebilir.
- İkincisi, talep arttığından, gerçek abonelikler beklenenden çok daha fazladır (örneğin 500.000 gerçek, 100.000 beklenen). Bu durumda, her bir aboneye tahsis edilen hisse sayısı orantılı olarak azalır (2 sayı gerçek ve 10 beklenen).
- Dolayısıyla, bu menkul kıymete olan talebin beklenmedik doğası gereği, gerekli fiyat ile fiili fiyat arasında yaratılan bir boşluk vardır. Bu arz-talep açığını kontrol altına almak için şirketler “Greenshoe Seçeneği” ile gündeme geliyor.
- Bu tür bir Opsiyonda, şirket, halka arz için teklif verirken, Greenshoe Seçeneğini kullanma stratejisini açıklar. Bu nedenle, piyasada "İstikrar Aracı" olarak hareket edecek bir tüccar bankacıya yaklaşır.
- Menkul kıymet ihracı sırasında, Stabilize Etme Temsilcisi , piyasadaki ek abonelere izin vermek için şirketin destekçilerinden belirli hisseleri ödünç alır . Bu şekilde, alım satım başladığında, arz-talep tutarsızlığı nedeniyle menkul kıymetin fiyatı önemli ölçüde yükseltilmez.
- Piyasadaki bu ek tekliften toplanan para, tarafın hiçbir hesabına yatırılmaz. Bu para, bu işlem için oluşturulan bir emanet hesabına yatırılır.
- Piyasada alım satım başladığında, bu Dengeleyici Temsilci, emanet hesabına yatırılan parayı ihtiyaca göre çekebilir ve hissedarlardan fazla hisseyi geri satın alabilir ve şirketin destekçilerine geri ödeme yapabilir.
- Ortakların hisselerini ödünç verme ve belirli bir süre sonra Stabilize Etme Temsilcisi tarafından geri ödeme sürecinin tamamına “Stabilize Etme Mekanizması” denir.
Özellikleri
- Tüm stabilizasyon mekanizmasının 30 gün içinde tamamlanması gerekiyor. Stabilize Eden Ajanın, daha sonraki işlemler için ödünç alması ve gerekli miktarda hisse iadesi yapması gereken şirketin listelendiği tarihten itibaren maksimum 30 günü vardır. Süreci bu zaman çizelgesi içinde tamamlayamazsa ve bu süre zarfında toplam hisselerin sadece bir kısmını ortaklara iade edebilirse, çıkaran şirket kalan payları ortaklara bırakacaktır.
- Düzenleyiciler, toplam sayının maksimum% 15,0'ını Stabilize Etme Aracına ödünç verebilir. Örneğin, toplam ihraçın 1 milyon hisse olması gerekiyorsa, destekleyiciler Stabilize Etme Aracına fazla abonelere tahsis için yalnızca maksimum 150.000 hisse ödünç verebilir.
- Bu seçeneğin ilk uygulaması 1918'de Yeşil Ayakkabı İmalatı adlı bir firma (artık Stride Rite Corporation olarak biliniyor) tarafından yapıldı ve bu seçenek aynı zamanda “Tahsisat Seçeneği” olarak da biliniyor .
- Greenshoe seçeneği, fiyat istikrarının bir yoludur ve SEC (Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) tarafından düzenlenir ve izin verilir. Şirket gelecekte bu seçeneği kullanmak isterse, menkul kıymet ihracı sırasında yayınlayacağı tüm karmaşık Red Herring Prospektüsünü açıkça belirtmesi gerekir.
- Stabilize Edici Ajanlar (veya sigortacılar), şirket ile ve ortaklarla, listelenecek hisselerin fiyatı ve miktarları hakkında tüm ayrıntıları belirten ayrı anlaşmalar yapmalıdır. Ayrıca Stabilize Edici Ajanlar için son tarihlerden de bahsediyor.
Greenshoe Seçeneğini Egzersiz Yapmanın Önemi
- Greenshoe Seçeneği, bir bütün olarak şirket, pazar ve ekonomi için Fiyat istikrarına yardımcı olur. Kontrol edilemeyen talep nedeniyle bir şirketin hisselerinin fiyatlarının yükselmesini kontrol eder ve talep-arz denklemini hizalamaya çalışır.
- Bu düzenleme sigortacılar için (bazen şirket için İstikrar Temsilcisi olarak hareket ederler), hissedarlardan hisseleri belirli bir fiyattan ödünç almaları ve fiyatlar yükseldiğinde yatırımcılara daha yüksek bir fiyattan satmaları açısından faydalıdır. Daha sonra, fiyatlar düşme eğiliminde olduğunda, piyasadan hisse satın alırlar ve bunları ortaklara iade ederler. Bu şekilde kar elde ediyorlar.
- Bu mekanizma, fiyatları istikrara kavuşturacak şekilde çalıştığı için yatırımcılar için de faydalıdır, böylece yatırımcılar için daha temiz ve şeffaf hale getirilir ve daha iyi analizler yapmalarına yardımcı olur.
- Şirketin menkul kıymetlerinin piyasadaki fiyatlarını düzeltmeyi amaçladıkları için piyasalar için faydalıdır. Sadece talepteki artış nedeniyle fiyatların yukarı çekilmesi hisse fiyatlarının yanlış bir ölçüsüdür. Dolayısıyla şirket, doğru hisse fiyatları için başka şeyleri (sadece talepten ziyade) analiz ederek yatırımcıları doğru yönlendirmeye çalışmaktadır.
Sonuç
Greenshoe Seçeneği, şirketin piyasadaki hisse senetleri için artan talebi öngören ileri görüşlü vizyonuna dayanmaktadır. Ayrıca, genel halk içindeki popülerliklerini ve yatırımcıların gelecekte performans göstereceklerine ve onlara çok iyi getiri sağlayacağına inandığını ifade eder. Bu tür bir seçenek şirket, sigortacılar, piyasalar, yatırımcılar ve genel olarak ekonomi için faydalıdır. Ancak optimum getiri için her türlü yatırımdan önce sunulan belgeleri okumak yatırımcıların görevidir.