Ara Finansman nedir?
Ara finansman, borç verenlere bir temerrüt durumunda kredisini öz sermayeye dönüştürme hakkı sağlayan hem borç hem de öz kaynak finansmanı özelliklerine sahip bir tür finansmandır (ancak diğer kıdemli borçlar ödendikten sonra)
Örneğin, milyarder Li Ka-Shing'den bir Hong Kong gökdeleninin 5,2 milyar dolarlık rekor bir ücret karşılığında Çin destekli alıcısı, anlaşmayı finanse etmek için yüzde 90'a kadar ve bir yıllık ara finansman olarak bu 5,2 milyar doların yaklaşık% 40'ını borç almaya çalışıyor. % 8 faiz oranında.
Kaynak: reuters.com
Yapısı
Hiç ev aldınız mı?
Cevabınız evetse, evin sahiplerinin çoğunun peşinat için gideceğini bilirsiniz. Bu peşinat, kendisi için biriktirdiği paradır. Kalan miktar ise bir banka aracılığıyla ipotek edilir, yani kalan miktar kredi olarak alınır.
Mezzanine Funds söz konusu olduğunda, aynen böyle çalışır.
Mezzanine Funds ev satın almak değil, şirket satın almakla ilgili olduğundan; aşağıdaki gibi olur -
Şirketi satın alan firma kendi parasını kullanmaktadır. Ardından kalan kısım farklı bankalardan borç olarak alınır.
Genel olarak, özel sermaye burada bir arabulucu görevi görür. Ya şirketi kendileri satın alırlar ya da şirket yönetiminin hedef şirketi satın almasına yardımcı olurlar.
Artık Ara Finansman Tanımı farklı türlerde olabilir -
- Genellikle, özel sermaye tarafından kendi tasarruflarından bir kısım verilir. Ve satın alma işlemini finanse etmek için birden çok yatırımcıdan kredi alıyorlar.
- Diğer bir tür ise özel sermaye şirketinin kendi birikimlerini kullanması ve ardından şirketin kendisinden borç alması ve böylece finansmanı ayarlamasıdır.
Sonuç olarak, Mezzanine Fund herkesin gideceği bir şey değil. Risk çok daha yüksek ve fayda beklentisi de oldukça yüksek.
Özellikler
Ara Finansmanın en önemli özellikleri şunlardır:
- Ara Finansman, yeni kurulan şirketlerin ötesine geçen şirketler içindir: Ara Finansman, yeni başlayanlar için değildir. Başlangıçta, yeni başlayanlar yeterli nakit akışına sahip olmadığından, bu oldukça riskli yatırımı üstlenmek zor. Halka arz için henüz ayaklarını basmamış, ancak yine de genişleyebilmeleri için büyüme sermayelerinde bir desteğe ihtiyaç duyanlar içindir.
- Oldukça esnek bir finansman biçimi: Ara borçlar ikincil borçlar olarak adlandırılır. Ve özellikle öz sermaye finansmanı için büyük bir sermaye maliyeti ödemeye hazır olmayan küçük işletme sahipleri için yararlıdır. Ara fonlar, kişiye özel bir yaklaşım göz önünde bulundurularak sunulduğundan, küçük işletme sahiplerine oldukça uygundur. Ve küçük miktarlar özel yatırımcılar, yatırım fonları, sigorta şirketleri, bankalar vb. Gibi birden çok kaynaktan ödünç alındığı için, borçlunun peşinden kimse koşmaz. Diğer bir neden, oldukça esnek olmasıdır, çünkü teminatsız bir kredi olarak kabul edilir; bu, borçlunun krediyi almak için bir varlık sağlamasına gerek olmadığı anlamına gelir.
- Oldukça riskli: Ara Fonlar oldukça risklidir. Bir yandan, küçük işletme sahiplerinin büyüme sermayelerini artırmalarına yardımcı olur; ama başka bir açıdan çok riskli olduğu ortaya çıkıyor. Küçük işletme sahipleri yeterli gelir (veya nakit akışı) sağlayamazlarsa, borçlarını zamanında ödemeleri imkansız olacaktır çünkü ara finansman faiz oranı oldukça yüksektir. Bu nedenle, ara borcun şirketin nakit akışının iki katından fazla olmaması tavsiye edilir. Örneğin, bir şirket yaklaşık 100.000 $ nakit akışı yaratıyorsa; Ara finansman olarak 200.000 $ almalı ve toplam borç olarak 500.000 $ 'dan fazla olmamalıdır (ara borç dahil).
- Ara Fonlar teminatsız olduğundan, borç verenler bazı durumlarda borçluları kısıtlıyor: Bu, borçlular için iyi bir haber değil, ancak ara borçlar teminatsız olduğundan, borç verenler kredileri biraz bekletmelidir. Bu nedenle, genellikle borçluların uyması gereken kısıtlayıcı koşulları içerirler. Örneğin, borç alan, borçlunun tutarı ödemeyi temerrüde düşmesi durumunda varantları veya mülkiyet seçeneğini isteyebilir veya borçludan ek bir kredi almaması istenebilir veya borç alanların karşılaması gereken birkaç finansal oran .
Örnekler
Örnek 1 - Bay Richard Dondurma Salonu
Ara fonlar, bir şirket satın almak veya halka arz edilmeden kendi işini büyütmek için kullanılabilir.
Diyelim ki Bay Richard'ın bir dondurma salonu var. İşini büyütmek istiyor. Ancak geleneksel öz sermaye finansmanına gitmek istemiyor. Bunun yerine ara finansmana gitmeye karar verir.
Ara finansörlere gider ve ara kredi ister. Borç verenler, ara krediler için varantlara veya seçeneklere ihtiyaçları olduğunu belirtiyor. Krediler teminatsız olduğundan, Bay Richard ara kredi verenler tarafından belirlenen şartları kabul etmek zorundadır.
Dolayısıyla Bay Richard, her yıl 60.000 dolar nakit akışı olduğunu göstererek 100.000 dolar alıyor. Dondurmacısı yeterince nakit akışı sağlayamadığı için kredileri alıyor ve maalesef ödeme anında temerrüde düşüyor. Borç verenler dondurma salonunun bir kısmını alıp paralarını geri almak için satıyorlar.
Örnek 2 - Federal Sermaye
kaynak: prnewswire.com
Yukarıdan da gördüğümüz gibi, Federal Capital Partners (bir Özel Sermaye firması) Altis Grand Central'ın geliştirilmesi için Altman Şirketlerine ara fon olarak 6.5 milyon dolar sağladı.
Avantajlar
- Kolayca kredi alabilir: Küçük işletme sahiplerinin büyümek için fonlara ihtiyacı vardır. Ara fonların elde edilmesi kolaydır ve herhangi bir varlığı ipotek olarak sağlamaya gerek yoktur.
- Kredinin yapısı oldukça esnektir: Ara borç yapısı oldukça esnektir. Borçlular birden çok kaynaktan kredi alır ve sonuç olarak her birinden alınan miktar daha azdır.
- Ara borcun faizi vergiden düşülebilir: Bu, Mezzanine fonunun ana avantajı ve küçük işletme sahiplerinin ara borç için gitmelerinin nedenlerinden biri, borca ödedikleri faizin, borca ödemeleri gereken vergiyi azaltmasıdır. hükümet.
Dezavantajları
- Kısıtlayıcı sözleşmeler: Krediler teminatsız olduğundan, borç verenler borçlulara varantlar, kısmi mülkiyet seçenekleri, bir borç verenden ek kredi almama vb. Gibi kısıtlayıcı koşullar dahil eder.
- Yüksek faiz oranları: Ara krediler teminatsız olduğundan, borçluların oldukça yüksek bir faiz oranı ödemesi gerekir ve eğer almak istediğinizin yarısını kazanmadıysanız, ara kredi almaktan uzak durun.
Önerilen Kaynaklar
Bu, Ara Finansmanın ne olduğu ve tanımı için bir rehber olmuştur. Burada Mezzanine Funding yapısını, avantajlarını ve dezavantajlarını örneklerle birlikte tartışıyoruz. Aşağıda beğenebileceğiniz başka bir dizi yararlı makale bulunmaktadır -
Original text
- Kısa Vadeli Finansman - Tanım
- LTM FAVÖK
- Altman Z Puanı <