Karşı Taraf Riski nedir?
Karşı taraf riski, başka bir karşı tarafın bu tür bir türev sözleşmesinin türev sözleşmesinin vadesinde veya öncesinde temerrüde düşmesi nedeniyle bir karşı taraf için ortaya çıkabilecek potansiyel beklenen zarar riskidir. Merkezileştirilmiş bir karşı taraf aracılığıyla yapıldığında veya alım satımların tezgah üstü (OTC) piyasasında yapıldığında her tür işlemde yaygındır; ancak, OTC türev sözleşmelerinde riskin miktarı nispeten çok yüksektir.
Karşı Taraf Riski Örnekleri
örnek 1
ABC Bank, 10 yıl vadeli raylı konut finansmanı konvertibl olmayan tahvillerine yatırım yaptı ve altı ayda bir yılda% 5 kupon ödüyor. Raylı konut finansmanı kupon ve anapara tutarını ödeyemezse, ABC Bank için bundan kaynaklanan risk karşı taraf riskidir.
Örnek 2
Alpha bank, altı ayda bir ödenecek 25 milyon $ 'lık kavramsal bir tutar üzerinden% 5 sabit faiz ödemek ve 6 aylık LIBOR'a dayalı değişken bir oran almak için beta bankasıyla bir faiz oranı takas (IRS) anlaşması yaptı.
Bu tür IRS sözleşmesinden kaynaklanan riski hesaba katmak için, Alpha bankasının, türev sözleşmesinin vadesine, sözleşme türüne (faiz veya forex sözleşmesi) ve mevcut risk yöntemi olarak bilinen bir yöntemle temerrüde maruz kalma riskini hesaplaması gerekmektedir. Karşı tarafın kredi notu, yani Beta bankası ve buna bağlı olarak, karşı taraf riskinden kaynaklanan temerrüt karşılığı olarak belirli bir miktar sermaye tutması gerekmektedir.
Bazı varsayımsal verilere dayanarak hesaplamalar yapalım.
Dolayısıyla, beta bankası ile faiz oranı takas anlaşması yapmaktan kaynaklanan karşı taraf riskini hesaba katmak için alfa bankasının yapacağı karşılık 0.38 milyon dolar.
Nasıl Azaltılır?
- Karşı taraf riskini azaltmanın en etkili yollarından biri, yalnızca AAA vb. Gibi yüksek kredi notlarına sahip yüksek kaliteli karşı taraflarla ticaret yapmaktır. Bu, daha iyi CRM ve gelecekteki kayıp şanslarını azaltacaktır.
- Netleştirme, bu riski azaltmak için başka bir yararlı araçtır. Normalde aralarında finansal olarak gerçekleştirilen birden fazla işlem vardır, örneğin iki karşı taraf arasında birden çok sayıda pozitif değer (MTM kazancı) ve bazılarının negatif bir değeri (MTM kaybı) olabilir. Bu tür pozisyonların netleştirilmesiyle, zarar önemli ölçüde azaltılabilir ve karşı taraf riski önemli ölçüde azaltılabilir.
- Teminatlandırma, bu riski azaltmak için başka bir yararlı araçtır ve nihayetinde net riskte bir azalmaya yol açan nakit veya likit menkul kıymetler gibi yüksek kaliteli teminatlar yerleştirmeyi içerir.
- Çeşitlendirme, riski tamamen ortadan kaldırmak olmasa da azaltmak için başka bir kullanışlı araçtır. Birden fazla karşı tarafla ticaret yaparak, tek bir karşı tarafın azaltılmasına yardımcı olacak büyük riskli tek bir karşı taraf olmayacaktır.
- Bu risk, iki taraflı işlemlerden, tüm işlemlerin merkezi bir karşı tarafla (borsalar ve takas odaları gibi) gerçekleştirildiği ve belirli riski ortadan kaldıran ancak sistematik riske yol açan merkezi işlemlere geçmektir.
Önem
Bu çok önemlidir ve kredi riskinin ötesine geçer ve yapılan işlemlerin çoğunda yaygındır.
1 - Repo İşlemleri
Bunlar, temelde, karşı taraf riskini azaltmak için kesintinin uygulandığı likit teminat menkul kıymetleriyle güvence altına alınan finansal kurumlar arasındaki kısa vadeli ticaret anlaşmalarıdır.
# 2 - OTC Türevi
Yukarıda belirtildiği gibi, bunlar iki karşı taraf arasındaki ikili ticaretlerdir ve çoğunlukla faiz oranı takasları (IRS) şeklini alır.
# 3 - Foreks Forex
Bu tür sözleşmeler genellikle daha uzun süreler içindir ve kavramsal miktarların değişimini içerir ve bu nedenle yüksek miktarda karşı taraf riski taşır.
Karşı Taraf Riski ve Kredi Riski Arasındaki Karşılaştırma
| Ayrıntılar | Karşı Taraf Riski | Kredi riski | ||
| Anlam | Bu aynı zamanda bir ödeme yapamama veya başarısızlıktan da kaynaklanmaktadır, ancak risk miktarı önceden belirlenmemiştir. | Kredi riski, bir borçlunun yükümlülüğünü yerine getirememesi veya isteksizliği nedeniyle temerrüt nedeniyle zarar olasılığıdır. Bu durumda, zarar miktarı önceden belirlenir. | ||
| Dürbün | En çok türev piyasalarıyla ve özellikle OTC alım satımlarıyla ilgilidir. | Kredi riski, bankalar ve finans kuruluşları tarafından verilen krediler ve avanslarda yerini bulur. | ||
| Alt küme | Bu, kredi riskinin bir alt kümesidir. | Karşı taraf riskini de içerir. | ||
| Maruziyet | Hesaptaki Risk Maruziyeti, temerrüt tarihindeki MTM pozisyonuna göre değişir. | Kredi riskine maruz kalma çoğunlukla önceden belirlenir ve değişmez. |
Sonuç
Bu, iyi izlenmesi gereken önemli bir risktir ve doğal karmaşıklığı ve onu etkileyen birden çok faktör nedeniyle karmaşık hesaplama içerir. Karmaşıklığına daha fazla ek olarak sürekli gelişen türev araçlarda gözlemlenebilir. Bankalar da dahil olmak üzere finans kurumları, karşı taraf riskini çeken ve bunu etkin bir şekilde yönetmesi gereken türev riskinde büyük bir pozisyona sahiptir, çünkü geçmiş olaylar bu riskin küresel finansal piyasalar üzerinde felaket etkisi yarattığını göstermiştir.