Kupon Tahvil Formülü nedir?
"Kupon bonosu" terimi, tahvilin nominal değerinin veya anapara tutarının nominal yüzdesi olan kupon ödeyen tahvilleri ifade eder. Bu tahvilin fiyatını hesaplama formülü, temelde gelecekteki muhtemel nakit akışlarının kupon ödemeleri şeklinde bugünkü değerini ve vade sonunda alınan tutar olan anapara tutarını kullanır. Bugünkü değer, nakit akışını vadeye kadar getiri kullanılarak iskonto edilerek hesaplanır.
Matematiksel olarak, kupon tahvilinin fiyatı aşağıdaki gibi temsil edilir,
nerede
- C = Periyodik kupon ödemesi,
- P = Bağın par değeri,
- YTM = Olgunluğa kadar getiri
- n = Olgunluğa kadar olan dönem sayısı
Kupon Tahvilinin Hesaplanması (Adım Adım)
Kupon tahvili hesaplama formülü aşağıdaki adımlar kullanılarak yapılabilir:
- Adım 1: Öncelikle tahvil ihracının nominal değerini belirleyin ve P ile gösterilir.
- Adım 2: Ardından, tahvil bazlı kupon oranına, kupon ödeme sıklığına ve tahvilin nominal değerine göre periyodik kupon ödemesini belirleyin. Kupon ödemesi C ile gösterilir ve şu şekilde hesaplanır: C = Kupon oranı * P / Kupon ödeme sıklığı
- Adım 3: Ardından, bir yıl içindeki kupon ödeme sıklığı ile vadeye kalan yıl sayısını çarparak vadeye kalan toplam dönem sayısını belirleyin. Vadeye kalan dönem sayısı n ile gösterilerek, n = Vadeye kalan yıl sayısı * Kupon ödeme sıklığı olarak hesaplanır.
- Adım 4: Şimdi, benzer risk profiline sahip bir yatırımın cari piyasa getirisine dayalı olarak vadeye kadar getiriyi belirleyin. Olgunluğa kadar olan verim YTM ile belirtilir.
- Adım 5: Ardından, ilk kuponun, ikinci kuponun vb. Bugünkü değerini belirleyin. Ardından, bağın nominal değerinin bugünkü değerini belirleyin.
- Adım 6: Son olarak, kupon tahvil hesaplamasını belirleme formülü, tüm kupon ödemelerinin bugünkü değeri ve aşağıda gösterildiği gibi nominal değeri eklenerek yapılır.
Örnekler
Kupon Tahvil Formülü Excel Şablonunu buradan indirebilirsiniz - Kupon Tahvil Formülü Excel ŞablonuÖrnek 1
Yıllık kupon ödeyen XYZ Ltd şirketi tarafından ihraç edilen tahvillere bir örnek verelim. Şirket, bu tür 5.000 tahvil ihraç etmeyi planlıyor ve her tahvilin nominal değeri% 7 kupon oranıyla 1.000 $ 'dır ve 15 yıl içinde vadesi dolacaktır. Vadeye kadar efektif getiri% 9'dur. Her bir tahvilin fiyatını ve bu tahvil ihracı yoluyla XYZ Ltd tarafından toplanacak parayı belirleyin.
Aşağıda XYZ Ltd. kupon tahvilinin hesaplanması için veriler verilmiştir.
Her bir tahvilin fiyatı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:
Dolayısıyla Kupon Tahvilinin hesaplanması aşağıdaki gibi olacaktır,
Bu yüzden olacak -
= 838,79 ABD doları
Bu nedenle, her bir tahvil 838,79 dolardan fiyatlandırılacak ve kupon oranı YTM'den daha düşük olduğu için iskontolu ( tahvil fiyatı nominal değerden düşük tahvil fiyatı) işlem görecek . XYZ Ltd, 4.193.950 $ (= 5.000 * 838.79 $) toplayabilecektir.
Örnek 2
Altı ayda bir kupon ödeyen ABC Ltd şirketi tarafından ihraç edilen tahvillere bir örnek verelim. Her bir tahvilin nominal değeri% 8 kupon oranıyla 1.000 $ 'dır ve 5 yıl içinde vadesi dolacaktır. Vadeye kadar efektif getiri% 7'dir. ABC Ltd. tarafından ihraç edilen her bir C tahvilinin fiyatını belirleyin.
Aşağıda ABC Ltd. kupon tahvilinin hesaplanması için veriler verilmiştir.
Bu nedenle, her bir tahvilin fiyatı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:
Dolayısıyla Kupon Tahvilinin hesaplanması aşağıdaki gibi olacaktır,
Bu yüzden olacak -
= 1.041,58 ABD doları
Bu nedenle, her bir tahvil 1.041.58 $ 'dan fiyatlandırılacak ve kupon oranı YTM'den daha yüksek olduğu için bir primle ( tahvil fiyatı nominal değerden yüksek) işlem gördüğü söylenecek .
Alaka ve Kullanımlar
Bu tür bir tahvilin fiyatlandırılması kavramı yatırımcı açısından çok önemlidir çünkü tahviller sermaye piyasalarının vazgeçilmez bir parçasıdır. Bir tahvilin alıcısı, bu kupon ödemelerini tahvilin ihracı ile tahvilin vadesi arasındaki dönemde alır. Tahvil piyasasında, daha yüksek kupon oranlı tahviller, daha yüksek getiri sundukları için yatırımcılar için daha cazip görülüyor.
Ayrıca, nominal değerinden daha yüksek bir değerde işlem gören tahvillerin bir prim üzerinden işlem gördüğü, nominal değerinin altında işlem gören tahvillerin ise iskontolu işlem gördüğü söyleniyor. Günümüzde bu tahviller oldukça nadirdir çünkü en son tahviller kupon veya sertifika şeklinde ihraç edilmemektedir, tahviller elektronik olarak ihraç edilmektedir.